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一、市場綜述
周一，滬深兩市大盤快下跌，滬市輕松回補2000年初的1535點至1583點缺口的剩余部分，顯示空方仍占據絕對優勢，周末無實質性利多或利空消息出臺，也造成在上周末尾盤短線介入的資金在早盤率先出逃，開盤40分鐘后股指已下跌至1533點雖然再次引來部分短線資金的投機性介入，但最終股指K線仍以中陰線報收，投資者恐慌情緒進一步加劇。正在市場一
遍看空之時，中國證監會新聞發言人于22日表示，考慮到有關具體操作辦法尚需進一步研究，中國證監會經報告國務院，決定在具體操作辦法出臺前，停止執行《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》第五條關于“國家擁有股份的股份有限公司向公共投資者首次發行和增發股票時，均應按融資額的10%出售國有股”的規定。受此消息的影響兩市股票于周二全線漲停，滬市1514點成為本次自2242點下跌以來的重要低點，在消息面與技術雙重作用下被迅速確認。周三至周五兩大盤窄幅震蕩回調，預計下周多方仍有再次上攻的要求。
從證監會發言人的講話中看，短期內國有股減持對市場已不會構成什么影響。而“證監會將會同有關部門，在廣泛征求各方面意見的基礎上，研究制訂具體操作辦法，穩步推進這項工作”的說明更是明確了近期新的減持辦法也不可能快速出臺，這使得投資者對國有股減持的顧慮暫時打消。這為市場的短期穩定起了重要作用。但在此同時我們也應注意到，近期由于大盤股指的快速下跌使年內計劃的新股發行也不得不停止，而《辦法》第五條的停止執行使新股的發行變得順暢，因此新股的發行預計將很快重新啟動。
二、政策與市場的配合有利于行情的發展
本周停發政策的出臺與大盤技術面有強烈的反彈要求形成共振，使反彈行情的力度與時間有利于多方，筆者多次強調，從我國證券市場發展歷史上看，連續3個月以上的月K陰線將產生一波次中級以上的反彈行情，而4個月以上的連續下跌行情必然引來一次猛烈的報復性反彈行情，本次自6月14日開始的下跌過程已持續4個月，此時消息面的變化對市場的反彈行情必將形成催化作用，從短線趨勢看，若下周沒有新股發行或發行與上市的速度恰當，那么本次反彈行情將有望維持4個交易周，個股方面，四川長虹，深發展，東方電子，大唐電信等大盤股自周四開始有主動下調動作，顯示場內大資金準備將本次不論是什么性質都要努力維持一個相對較長時間的過程。從上攻行情的變化趨勢看，第一波上攻過程結束，滬市上升230點，最高上試1744點，回調93點下探1651點。周五成交迅速縮減，預計下周大盤將繼續反彈，指標股以護盤為主，次新股與概念板塊的炒作將是個股行情的主流。滬市大盤將有望再次上攻1744點區域。
三、操作策略
根據對行情的預期，投資者可將短線關注次新小盤股，中線關注超跌的大盤低價股，若有新股上市則短線可適量參與，WTO概念與“三通”概念等板塊也將有短線機會出現，目前領漲股還未出現，行情的發展以板塊輪動的可能性較大。個股方面，申達股份(600626)是一只上海本地具有WTO概念的股票，流通股14048萬，近期與大盤同步下跌，本次在消息面引發的反彈行情中表現平平，周末有少量資金推高股價，可關注。民生銀行(600016)其總股本為22億股，流通盤僅有4。5億，該股在三家商業銀行類上市公司中總市值最小， 具有民營背景。近日股價與大盤同步大幅彈升，股價重歸上升通道顯示主力仍在其中，中線有望震蕩盤升。此外600868梅雁股份，600839四川長虹，600322天房發展，600008首創股份等從本周的交易情況看有大資運作，可繼續中線持有或關注。
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