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萬國測評/陸飛
本周滬深股市走出了單邊下跌的行情，K線圖上拉出了連續五根陰線，這五根陰線的實體也呈現出逐步加大的狀況，市場已完全進入了恐慌性地殺跌之中。周五的市場曾經一度反彈，但隨其而來的是更大地拋盤，市場的人氣極其渙散，周K線圖上呈現出市場在經過長時間地盤整之后，單調形的滑落，周陰線的實體也在擴大，可以說，本周的行情是繼2240點的
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調整的最兇猛的跌勢，逢高減磅，甚至不惜成本地割肉成了某些投資者的沖動的選擇，市場在短期之內的迅速縮水嚴重地挫傷了持股者的信心，早割比晚割好，已經成了中小投資者的共識。個股方面也表現出很少的低價股上揚，而大規模的中價股快速跳水，市場應該是進入了最后的殺跌途中，由于這種殺跌并沒有成交量的持續放大，顯得力度就十分強勁，底部可能會在下周形成，但是具體的點位是很難預測的，因為多殺多的行為是市場中最具殺傷力的行為，不過，市場的跌幅已經十分巨大了，時間也比較長了，該要出局的那些空方力量也已經隨著股指地下挫而衰弱，所以，這一次地下跌可能迎來的是一個比較中期的底部。
市場何以這樣暴跌呢？一方面是由市場本身所決定的。一旦大批的股票逐步形成了下降的趨勢，投資者越買越跌的話，它就形成了慣性，引起了空頭市場。更重要的原因在于市場各方面的措施、法規、政策不完善，上市公司的增發還在不斷地出臺，繼四環生物增發之后，長安汽車也將調整增發方案，增發B股改為增發A股，周五公布消息之后一度接近跌停，說明市場對這一方案的否決，前一段時間增發A股的股票，比如天大天財在增發股票上市之后，迅速從22元跌到了18元以下，現在已遠遠地低于增發價格21.3元，在增發價格以下的股票還有春蘭股份，低于配股價的股票也有許多，比如浙江廣夏、哈藥集團，這就說明近期投資者對上市公司以市場價格融資是持否定意見的，那么，上市公司再融資可以說已經非常困難了，市場曾經以高于凈資產值的價格配股，遭到了廣大投資者的肯定，一些低價配售的股票往往在配股之后開始填權，這充分說明了持有股票的投資者不希望上市公司增發，因為其不僅使老股東持股比例被攤薄，而且破壞了市場的“公平和效率”原則，一個投資者并沒有買進或者賣出他持有的某公司的股票，但是他的權益卻在增發的過程中被損壞的話，股票就失去了長期的價值，這一點中國股市和境外股市是截然不同的，美國的有些上市公司也謹慎地采取增發形式融資，但是其首先考慮的是老股東的利益不受損害，以遠遠低于市場的價格配售給老股東，而往往敢于增發的上市公司是能夠產生較大利潤的公司，資金的使用效率就提高了。但在中國卻不同，上市公司成了其大股東-集團公司或者地方政府的融資工具，只要能通過上市公司獲得資金，至于其它的所應承擔的責任卻考慮很少，這就是一種不平等，這種不平等也就促使了市場效率低下，錢不能往獲利能力高的企業流動，整個市場的資源就被極大的浪費了。作為中小投資者只有以拋出股票避免權益被損失作為主要的操作方向，這就造成了市場的恐慌性地暴跌。至于國有股的減持，不管價格的高低，只要真正地為完善上市公司的治理結構而出臺的那就是利好，上市公司大股東的利益和中小股東的利益不一致，股票的漲跌跟國有股東沒有任何關系，這是我們市場的劣根性，只有將占有很大比重的國有股逐步流通，才能徹底醫治我們市場的弊病，所以國有股不能不減持，隨著經濟全球化的進程地加快，解決國有股可以說已經是迫在眉睫的事情了，但是，至今投資者還是在霧里看花，這也是投資者不敢長線持股的原因之一。
總之，在宏觀背景趨暖的狀況下，大盤這樣深幅的調整是不正常的，對經濟的影響也是消極的，所以建立一個穩定、健康的市場仍然是將來政策的主導方向，投資者不必過于悲觀。
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