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國通證券/戴煒
今日上證指數又回落到1600點水平，技術指標依然向淡，除非有利好消息出臺發揮抗跌作用，否則大盤仍因繼續查假與加強規范，在防假避害的投資信心仍然虛弱的大背景下，大市不會有絲毫止跌的跡象、A股抄底之說似乎還早。圖表顯示，上證指數1600點將有較強的支撐力，1550點附近可能是本輪跌市的最后防線，明年初才有底部形態可見。從目前股指的
運行態勢來看，仍處在較為明顯的下降趨勢當中，主動殺跌的個股仍然較多，顯示投資者信心仍然較為脆弱。在目前底部未明顯探明之前，整體上應保持冷靜觀望為主。
據有關民意機構調查，90%以上的股民認為中國上市公司業績不可信；股民沒有信心，中國股市如何重現牛市？牛市中不可能存在太多無公信力的上市公司的。因為股市真正見底時，必須是60%的上市公司負責人的誠信受人尊敬，現存的違規行為已完全受到有關法律的監管及約束。可見，節前指數出現兩顆十字星，被一些人認為是見底形態，實在是絕不可信的技術騙線。目前的大盤走勢，絕非由技術決定，而是由監督政策所主導。研判大勢，必須首先看清形勢，全盤考慮，實事求是地作研判，絕不能單靠主觀的技術分析，1600點密集支持區過后，下方仍有1550-1587點的歷史遺留缺口可能要補，這一缺口對研判后市走勢有重要意義。
推薦：華工科技(0988)
高校概念的挖掘始自清華同方(600100)，此后便有了清華系，北大系，浙大系乃至天大系等等，有此類概念的股票無不被人高看一眼。其實投資人的觀點不無道理：高等院校是知識的搖籃，其控股的上市公司理所當然是高科技的代表，也就理所應當成為高成長和高市盈率的典范。然而，在資金推動型的牛市開始轉熊的時候 ，輿論開始大肆批駁昔日倍受推崇的高校概念，“產權不清”“法人治理結構不健全”到“學院派不懂管理”等等說法撲天蓋地。其實，舉凡種種“不”的責難，乃是市場的通病，實在沒必要以偏概全，強加于高校上市公司身上；相反，我們仍然堅持對高校概念的重視和良好期待，因為他們的基本面并沒有本質的變化，而市場價格已大打折扣，當昔日五六十元買不到的華工科技(0988)打折到三十多元沒人要時，難免吸引我們關注的目光。
市場是最好的老師，羊群效應在這里反映的淋漓盡致，即使號稱專家理財的基金經理也不例外。華工2000年6月初上市，市場正處于牛市的末期，該股以50多元的高價著陸后，在50-60元區間盤整了3個月，隨即展開了一波接近50%的凌厲升勢，達到了84.61元的最高價，期間多家基金的身影不斷閃現：裕隆2000年9月底持有150萬股，二級市場增倉成本在50-60元之間，其在一級市場中簽的數量無從查得，但從裕隆期后連續的增倉(2000年底增至222萬股，新增成本應在60元以上)行為分析，肯定有相當數量的廉價籌碼從一級市場落入裕隆手中。此外，開元，金泰，湘證在此期間也有40到60萬股不等的開倉，平均成本無論如何應在60元上方。因為華工的業績預期顯而易見難以維持接近200倍的市盈率，可見，基金經理力圖捕捉潛在的熱點，立足炒作高校概念，但時世難料，當中國股市的綜合癥再度迸發，市場急速轉熊時，基金開始了倉皇的撤退，截止2001年6月31日，主力裕隆僅存15萬股 ，開元17萬股 ，金泰和湘證不見蹤影，景福和漢鼎新增20萬股左右，該股已成為機構非重倉股，其長期下跌趨勢已難以避免，也告訴我們基金對該股的短線炒作十分失敗，至少無利可圖，而跟風準確，進出有度的大戶卻入帳不菲。如今，昔日高校明星已經打了對折， 在公司基本面并無負面變化的前題下，如此大的股價波動折射了市場投機的本質，也開始為下一次的套利提供重新開始的機會，畢竟高科技是一面不倒的大旗，領導反彈可以期待。
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