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曾宇明
近兩周來美國股市出現了一定的反彈。道瓊斯指數從8000點的低點拉回到目前的9100多點，納斯達克指數從1400點彈回1600點。這個反彈能持續嗎？戰爭對美國股市影響如何？
長線而言，美國股市從去年4月起一直維持在熊市的格局中，至今不變。雖然納斯達克
指數從去年4月的5000多點跌至現在的1600點，跌幅已十分大，但從經濟因素和股價水平來說，下跌空間仍然存在。
中線而言，跌勢從今年6月底開始，納斯達克指數從2200點跌到9月初遇襲前的1700點附近。在停盤復開后大跌，連續下挫跌5天后到達1400點的短線底部。從理論上說，這一波下跌的正常反彈區域在1600多點到1800點之間。所以，目前我們看到的只是短線反彈，估計難以持續。現在連中線見底的信號都沒有，根本談不上熊市是否已結束。
道瓊斯指數的情況跟納斯達克指數相類似，這一波下跌從11400點跌到8000點，歷時約4個月，跌幅約30%。正常的反彈區域在9200到9800點之間。兩周前開始的反彈看似很強，其實只是十分正常的短線反彈，并不保證8000點是中線底部，更不意味著熊市結束。
那么，阿富汗戰爭已正式打響的新發展將會如何影響美股呢？
從研究歷史上多次戰爭時股市的反應，可以得出這樣的結論：戰爭剛爆發時股市總會傾向于下跌，這是因為不穩定因素所致。從這一點來看，美國股市近兩周來的短線反彈，本來就難以持續，現在恐怕更會提前結束了。可以預期，美股近期很可能會形成下跌趨勢。
當然歷史經驗也表明，隨著戰爭的深入，如果已經能夠看到勝利的曙光，則市場有較強的上升動力。那是后話。
最后，上周五布什政府公布的巨額經濟復蘇計劃對近期美國股市的影響不會太大。該計劃和美聯儲降息等挽救手段一樣，即使真的在經濟上有效，也是需要較長的一段時間才能看得出來。對于目前的市場走勢而言，其影響主要是在心理上。而且，該計劃早在普遍的預期之中，所以對股市的影響可能已反映在近期的股價反彈上了。上周五該計劃公布時市場盤面只是延續了當時的已有走勢，并沒有出現新的入市狂熱，也說明了這一點。
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