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益邦投資/余雷
本周是第三季度的最后一個交易周，大盤繼續呈現弱市盤下的格局，滬市已連續拉出7根陰線，上證指數在創1750點的近期新低后有所反彈，但幅度極其有限，兩市股指在周四、周五呈現低位震蕩。尤其是天津磁卡、首創股份、榮華實業、中農資源、風華高科等股票繼續表演跳水走勢，對市場的信心打擊較大，是造成大盤恐慌性下跌的主要原因。
中國股市自99年519行情以來經歷了兩年的長牛行情，經過兩年的市場洗禮，多數投資者建立了牛市的操作理念，然而經歷了政策面、宏觀環境面的變化，加上三季度行情的變盤，我們認為在四季度以及以后的日子里，投資者需要重新審視自己的操作策略，樹立新的投資理念。
第一，長線持股和追漲殺跌的操作策略須重新審視。長線是金是中國股市長期的投資策略，在中國十幾年的發展過程中，許多投資者在選擇了具有一定概念和成長性的的股票后，不論大盤如何變化，他們都一直持有，進行較長時間的戰略性投資，雖然這一投資理念在過去被實踐證明是正確的，但是如今隨著銀廣夏等問題公司被披露，退市制度不斷發展并完善，總有一天中國股市會和國際接軌，到那時必定會出現從10元到1元，從1元到一文不值的股票，因此長期持股的里念正在受到挑戰。
第二， 追漲殺跌不可取。追漲殺跌則是短線操作者的投資方法，投資者基本不關心股票的基本面情況，完全根據個股短線走勢來決定買入時機，他們每日跟蹤漲幅榜前列的若干只股票，選擇強勢個股作為投資對象，而后在漲勢開始衰竭時迅速賣出，持股時間一般不超過一周。然而牛市不再，以短線操作的投資者不但難以在市場中把握機會，反而遭到重創。
第三，風險控制策略需建立。投資首先要保證資本的安全，然后才能顧及其它目標。眾多著名投資家的首要投資理念就是懂得保本，在以往的市場中，由于股市處于長期上升過程中，因此眾多投資者對風險控制的重視程度嚴重不足，當股市中期頭部出現投資者非但不懂得果斷離場，反而持股希望繼續贏利，這樣投資者不但把幾年的贏利都陪完了，自己投入的本金也不斷被吞噬，心態也就越來越差。因此，在以后的投資過程中，不論牛或是熊，保證本金的安全是首要的投資策略。
第四，實行投資的分散化，組合投資的策略是目前我國市場中最為有效的規避風險的方法。隨著市場環境的變化以及監管體系的完善，個股一路推高，反復上行的可能性越來越小，而以開放式基金為主的新機構投資者他們也會越來越注重組合投資戰略，因此在無法完全避免投資風險的前提下，組合投資無疑可以分散投資者風險，保證更大的收益。
總的來說，大盤經過了三個多月的下跌，多數個股和大盤一樣都出現了綿綿的跌勢，熱點個股難以搜尋，然而隨著大盤500點的大幅下跌，機會也開始出現。近期的市場進入風險的集中釋放區間，每日處于跌幅榜前列的品種均是那些需要相當時間才能完成價值回歸的品種。雖說市場成交總金額依然低迷，繼續大幅殺跌的動力已經不足。但另一方面，目前的地量水平上要談反轉又何其容易，因此大盤仍有繼續筑底的要求，近期內股指再創新低的可能性依然存在，只是底部已經不遠了。目前大盤的走勢和上證指數2200點上方頭部時翻轉過來的圖形十分相似，預計未來也會走成類似圓弧底的形態，大盤有望在10月底走出谷底。1700點左右將是比較安全的建倉區域，跌破1700點的可能性不大，而調整的極限位置是1650點左右，那里是2245點到1047點之間二分之一的位置。預計在4季度的行情中，大盤將會出現有一定力度的反彈，而個股持續熱點也將出現。因此投資者在國慶后的交易行情中，可在重新定位資金的投資理念的基礎上，把握投資機會，最大限度的控制風險獲取收益。
推薦：
電廣傳媒(0917)：總股本25840萬，流通股11800萬，中期每股收益0.301元，每股凈資產9.321元，每股公積金7.26元。該股屬于通訊板塊，基金重倉股，公司于2001年10月定向增發5300萬新股，增發價高達30元，一舉募集資金15億元，該股在今年2月曾出現一次超跌后的反彈行情，并有新資金介入的跡象。目前該股經過新一輪下跌后，已構筑平臺，投資者可適當加以關注。
大恒科技(600288)：流通盤5000萬，去年11月上市后基本沒有經過炒作，近期雖然隨科技股板塊反彈，但幅度不大，近幾個交易日該股逐漸放量，股價攀升，盤中交投日趨活躍，后市有較大的空間，建議逢低介入。
昆百大(0560)：總股本13440萬，流通股6240萬，中期每股虧損0.138元。該股市值較小，本輪回調行情跌幅較大，后市存在超跌反彈的要求。而公司未來真正的出路是重組，一旦有這方面的題材，則有望出現大幅上漲。
ST幸福(600743)：總股本31280萬，流通股7820萬，中期每股虧損0.0026元。值得注意的是，國泰君安為其第二大股東，占11.28%的股份，第一大股東也已變更為名流投資集團，占19.18%的股份，因此有望成功重組，近日未創新低，可關注。
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