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(1)銀廣夏下挫成必然但市場走勢與普遍預期出現一定偏差
按上周市場普遍預期,本周市場可能出現三個必然趨勢：第一、會出現“黑色星期一”；第二、大盤會先抑后揚；第三、因銀廣夏將有數個跌停，大盤難免不會重挫。而事實上卻是普遍預期出現偏差，市場出現三個不同特點：第一、不是黑色星期一,星期一大盤反而低開收高拉出大陽線,相反出現了“黑色星期五”；第二、大盤是先揚后抑；第三、銀廣夏的確
是數個跌停但大盤除深成指外相對跌幅并不大,雖如此投資者仍未失去警惕性。而且大盤下挫是因為出現了新的不利因素，如美國遭受恐怖主義行動襲擊等。這說明當投資者搭成對某一事物高度一致的觀念時，事實往往與預期有所誤差。這符合博弈論中“智豬博弈”中的舉證。
相關例子說明：1、博弈雙方最終的目的是一樣的；2、承擔風險和責任是獲取收益的前提；3、收益有大小、先后之分；4、博弈雙方都會站在對方立場上去設想對方可能采取的行動；5、盡管會陷入僵局，但總有一方會權衡利弊率先采取行動，哪怕自己付出多一些也要這樣做!
本周大盤先揚后抑實為先護盤后消化整理的舉措,這種重視矛盾但化被動為主動的戰術值得肯定。顯然滬綜指較深成指在本周表現堅挺些,因深成指已經明顯受到銀廣夏等權重下挫的不利走勢影響。從操作角度而言個股跌多漲少,少數個股逆水行舟進退兩難,投資者頗感疲憊不堪。
(二)雖消息面變幻莫測但市場并未失去理智
雖然銀廣夏復牌之后已連續五個交易日跌停，然而大盤下挫之中沒有失控,這表明一只個股下挫,整個市場陪綁遭殃的情形有所緩解，但是還有其它上市公司因為這樣那樣的問題被查處，譬如周五媒體公布遼河油田、聯通國脈、長春長鈴三家公司委托理財問題嚴重被中國證監會公開批評和展開調查,使盤中不少資金受到威懾而不敢照次。
本周自天房發展這只新股上市后，滬市已沒有發行后尚未上市的股票，而另一方面，開放式基金仍在按計劃發行，據稱開放式基金發行的當日，不少交行網點都排起了長龍，在北京甚至有投資者在昨天晚上就開始通宵排隊，而截止8月末，我國居民儲蓄繼續增長，已突破了7萬億元，年底將突破8萬億元,從周五開始總額為500億元的憑證式(三期)國債開始發售,目前普通老百姓的投資渠道仍不多，所以金邊債券的國債和首次開放式基金發行都受到歡迎,投資者在權衡風險之下首選風險較小的國債和開放式基金,相信證券市場經過一系列的規范化舉措之后，作為一個投資場所將大有作為。此外有關中國可能即將加入“WTO”的消息也刺激投資者看好日益開放走向世界的中國經濟。
(三)跳空、反抽、再下探走勢中不乏熱點出現但投資者普遍感到疲倦
受消息面影響石油、煤炭、黃金、珠寶、新材料、紡織等概念股一度活躍。超跌石油股等資源類概念股本周一度單日狂飆,但熱度持續時間不長,之后新材料及紡織、服裝等板塊個股一一加以表現。但網絡股等前期熱點個股普遍出現退潮。
經過一段時間的下跌，加上不時襲來的突發事件的影響，許多投資者都已感到了疲憊，覺得獲利不易，然而越是在非常時期，越要保持清醒的頭腦，股市走勢有其自身規律，突發事件對其只能有短暫的作用，經過異常激烈的多空搏殺，成交量急劇放大，滬市本周出現的100多億的成交量表明有大資金在逢低吸納,目前市場又再現平平淡淡，走勢低調的局面，表明近期市場已由擔心“黑色星期一”轉而擔心“黑色星期五”,周四市場選擇低調運行實是對周五消息面無法把握而提前出現的謹慎心態。而周五果然出現管理層公開批評和調查三家公司委托理財方面的嚴重問題,說明市場預期與實際走勢開始吻合,這甚至在政策面上也有反映。
另外,由于媒體披露海爾集團將入主鞍山信托，東方集團將參股民族證券公司，滬深股市為數不多的非銀行金融類上市公司成為了市場關注的焦點，板塊個股中東方集團、鞍山信托、愛建股份、陜國投等紛紛走強。獲得一些投資者的青睞,當然目前這類是短線行情還是中線行情仍需觀察。而從跌幅居前的個股來看，除銀廣夏繼續跌停外，已有整體走弱跡象的ST個股今日繼續有不少個股處于跌幅榜前列。熱門股的短炒說明投資者仍以短線心態為主，目前大盤連續走強的契機并未到來，如果主力強行拉高，反而可能會欲速則不達。周五紡織類等過去認為是入世受惠概念股走強,給大盤帶來一線生機。
目前大盤處在圓平底狀態,是上是下處在一個非常時期。暫時看下傾中平勢運行的走勢并未改變，然而，本月以來，在9月5日與9月11日兩次上攻20日均線無功而返，而目前該均線有處于下移的過程中，因此，多方想要有所作為，該均線是必須攻克的目標，大盤在成交量放大后迅速萎縮，這在近期是很少遇到的，目前須須密切關注成交量的情況，如果能夠恢復到80億(滬市)左右的水平，則大盤將在平勢中走強。目前市場最擔心的是平臺修復但因反彈失敗會向下出現松散性跳空下跌,希望大盤能躲過這一劫難而出現否極泰來!本欄認為:兩難之中選擇橫盤可能是較好的一種策略。周五紡織類等過去認為是入世受惠概念股走強,給大盤帶來一線生機。這一點是目前可能的利好刺激因素。下周要重點關注。
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