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大摩投資/吳軍
本周滬深兩市進(jìn)一步向下探底，滬市周一以一根中陰線迅速跌破1861點(diǎn)前期低點(diǎn)，在多殺東的恐慌盤擴(kuò)壓下，周二滬市跌破1800點(diǎn)，最低見至1795點(diǎn)后開始緩慢反彈，周三大盤在超跌網(wǎng)絡(luò)股的強(qiáng)勁反彈下滬指重見1865點(diǎn)后又迅速滑落，周五滬指收盤1834點(diǎn)，周K線又形成了三連陰，周成交321億元，深市成指周收盤3860點(diǎn)，成交191億元。
盡管兩市大盤已持續(xù)下跌了近三個(gè)月，幅度也起過了20%，但市場(chǎng)并未產(chǎn)生象樣的反彈，新股板塊、電信板塊、網(wǎng)絡(luò)板塊輪翻上陣，均未帶領(lǐng)大盤擺脫頹勢(shì)，相反市場(chǎng)成交金額不斷萎縮，至周末時(shí)大盤中除小盤新上市基金外，已難以找到對(duì)投資者心動(dòng)的強(qiáng)勢(shì)個(gè)股與板塊，休眠期的特征非常明顯。
此次大盤下跌，基本面原因起了決定性作用，那就是國(guó)有股主價(jià)減持及上市公司盲目增發(fā)A股。大批主力機(jī)構(gòu)在夏季風(fēng)暴中高位套牢，在目前點(diǎn)位帳面浮虧巨大，實(shí)在不敢再?gòu)?qiáng)行向下減倉(cāng)，但基本面的不配合，又令主力機(jī)構(gòu)不敢在目前點(diǎn)位加倉(cāng)，因?yàn)榧磳⒅廖缃K結(jié)帳，再投入能否年內(nèi)收回沒有必勝把握，因此主力機(jī)構(gòu)采限了消極等待的策略。從技術(shù)面上看，2000年底部1341至今年高峰2245點(diǎn)，正好上漲了904個(gè)點(diǎn)，本周低點(diǎn)1795點(diǎn)正好處于其半分位附近，從2245-1795點(diǎn)形態(tài)來(lái)看，又形成了完整的5浪下跌，因此目前位置短期已沒有較大的下跌動(dòng)量，而主力機(jī)構(gòu)選擇觀望，又決定了市場(chǎng)難以暴發(fā)大幅度反彈波段，那大盤只能選擇低位橫向整理的運(yùn)行方式，這種休整行情將另投資者難以忍受，因?yàn)槭袌?chǎng)成交低迷，活躍個(gè)股不斷減少，投資機(jī)會(huì)難以把握，因此最好的投資策略仍是緊按錢袋不放松。
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