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大摩投資/吳軍
周三，滬深兩市表現出少有的淡靜，無論從指數波動幅度還是從成交金額來看，市場投資者包括主流機構都對目前的市場缺乏熱情，少量個股的活躍投資者也大多選擇觀望對待。但細致的分析當前的滬深市場特征，我們仍會得到一些有利于年未操作的啟示。
第一， 科技股板塊的反彈極為短暫，以東方電子為例，該股一口氣從18元下跌至16.28元，其間公布中報每股收益達0.27元，同比仍有小幅增長，但該股僅反彈至12元多便無力上行，這是該股上市以來從未有過的弱勢。東方電子的市盈率水平目前仍不足25倍，它具大的流通市值便其具有非常重要的地位，它的回落必然導致科技板塊的總體重心下降，因此盡管科技股次新小盤高價股近期跌幅驚人，但這些品種的綜合素質恐怕遠不及東方電子，目前平均市盈率仍高達80--100倍，仍然有下跌空間，這是主流機構對該板塊只運作反彈行情，而不運行反轉行情的根本原因，科技板塊一天不真正見頂，大盤就難以中線轉牛，年內股市弱市格局難以扭轉。
第二， 重組股及地產板塊明顯有主流資金在借大盤暴跌建倉。近期市場的明星品種分為兩類：一類是也伴隨大盤暴跌，但啟穩后迅猛反擊的品種，主要是以ST中科、ST北特鋼為代表的低價重組股，這些股票股價已跌至底線，主力順勢大手筆資金介入，爆發世比大盤調整前還大的成交金額，明顯已形成中期上升形態，另一類是一直有大主流資金護盤的重要指標人氣股，包括陸家嘴、寧滬高速、浦東金橋等。這一類的個股正好與當前的經濟運行背景相吻合，未來企業的業績將大幅增長，主力在做戰略性的建倉。
綜上所述，我們認為下半年滬深大盤整體不會有太大的表現，投資者應將投資重點轉入后兩類的板塊。
個股推薦：東方鍋爐(600786)：小盤重組股，今日大幅低開后一路走高，有底部構造完成的跡象，建議中線介入。
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