貨幣市場基金還有多少錢景 | ||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2005年01月10日 20:49 新華網 | ||||||||
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新華網北京1月10日電 (史麗) 人民幣加息使貨幣市場基金成“新寵”；國際金價升至16年來的最高點、國內個人炒金業務開通；外匯結構性存款和人民幣理財產品硝煙彌漫。剛剛過去的2004年個人理財市場，推出了比以往任何時候都多的新型金融產品。 貨幣市場基金對國內投資者來說是個全新的概念，意味著投資者又多了一條投資理財的渠道。據基金公告和數據顯示，貨幣市場基金是目前平均規模最大的基金品種。2004年年
貨幣市場基金：挑戰人民幣理財 貨幣市場基金和人民幣理財產品作為短期國債、債券回購、央行票據等安全性極高的金融品種，到底買哪種才最劃算呢？ 一位銀行工作人員算了一筆賬。以某銀行推出的一年期理財產品為例，如果選擇購買銀行10萬元的理財產品，一年到期后，收益為2800元(稅前)，相對于一年定期存款稅后收益1800元，投資者購買人民幣理財產品的收益確實比儲蓄劃算。 而如果把這10萬元用來購買貨幣市場基金，按目前市場上的幾只貨幣市場基金的平均年收益率約3%計算，由于貨幣市場基金是免稅金融產品，投資貨幣市場基金一年收益為3000元。這樣就比人民幣理財的稅前收益還高。而且，貨幣市場基金的申購、贖回幾乎與活期存款一樣靈活，可以隨時贖回且沒有任何手續費。貨幣市場基金的收益是按照每天計息、每月一結的方式進行結算，也就是說，這個月買入的10萬元貨幣市場基金到下個月10日后，再作為計息的本金實際上是10萬元再加上上個月30天的利息，依此類推，即復利滾存。 而人民幣理財是一種收益固定型的投資產品，因此必須面對加息后的利率風險。如果央行再次加息，定期儲蓄存款利率再次調高，那么購買人民幣理財產品的投資者的收益，可能要面臨低于未來的儲蓄利率的風險。這樣投資者的收益實際是縮水了。而人民幣理財計劃往往有期限限定，有半年或一年期的鎖定期，規定人民幣理財產品在理財期間投資者不能提前取款。 面臨贖回壓力 貨幣市場基金目前主要投資于到期期限在一年以內的國債、金融債、央行票據、AAA級企業債等短期債券，雖然也可以投資可轉債，但在轉股期不可轉為股票。與國外可以橫跨貨幣市場與證券市場兩個投資領域的同類基金相比，貨幣市場基金也具有一定的局限性。投資渠道的狹窄決定了不能對貨幣市場基金抱太高的收益預期。 因此，有業內人士提醒，作為一種現金管理工具，貨幣市場基金適合投資者將暫時閑置的流動資金投資于其中，而不是長期投資工具。貨幣市場基金從長期平均回報來看會低于股票基金，盡管風險低，但在這方面的收益能力卻低于股票和房產。 如果市場上出現的高收益率的理財產品或是出現資金供求緊的狀況，就會對貨幣市場基金造成市場壓力。因為如果一些投資者抽回資金，貨幣市場基金就必須面對贖回壓力。 對此，業內人士認為，只有在流動性得到保證的前提下，貨幣基金才既能應付年底資金偏緊的局面，也能享有更高的再投資收益，從而帶動收益率上升，在流動性、安全性和收益性上達到平衡。 同時，貨幣市場基金利用杠桿操作博取高收益以及加大遠期票據的投資，無疑將加大貨幣市場基金的風險，投資者對此需留一分小心。目前貨幣市場基金利用杠桿操作博取高收益以及加大遠期票據的投資，將可能出現流動性問題，帶來貨幣市場基金的風險。 “選擇貨幣市場基金的關鍵因素就是考察其績效、風險和基金管理人。還要比較各種貨幣市場基金的特點，管理和信息披露規范、投資回報率等因素后，再進行選擇。”一位業內人士說。 銀行將是大贏家 對于銀行而言，貨幣市場基金的出現，意味著基金公司要從銀行手里的儲蓄存款中分走“蛋糕”。 1月4日，中國人民銀行行長周小川在央行年會上表示“穩妥開展商業銀行設立貨幣基金管理公司”。據了解，中國人民銀行貨幣市場司已經收到數家包括城商行在內的商業銀行發起設立貨幣市場基金的申報材料。 目前存款利率偏低、居民投資厭惡風險的情況下，貨幣市場基金有著強大的市場需求。 中國人民銀行對商業銀行設立基金管理公司的問題已醞釀很久。而銀行號基金公司成立在即，貨幣市場基金本身也是未來銀行號基金公司的主攻方向。 國家發改委投資研究所所長張漢亞認為，允許銀行從事基金業務并設立公司將對基金公司產生強大沖擊，甚至部分基金公司會因此被擠垮。 商業銀行是以基金托管、代銷行的身份進入基金業，基金與銀行之間是合作關系。而銀行設立基金公司后，對于銷售渠道過分依賴銀行的基金公司來說，這是一個大挑戰。 一位銀行業內人士表示：貨幣市場基金投資的產品是債券、回購、拆借、票據、存單等等，這些都是銀行傳統的業務產品。銀行還在信譽和客戶資源上有很大的優勢。而且在貨幣市場上，基金管理公司與商業銀行、保險公司相比，規模較小，因而炒作的機會不大。 (完) |
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