諾安平衡證券投資基金招募說明書(更新)摘要

　　基金管理人：諾安基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行

　　一、基金合同生效日期

　　本基金基金合同已于2004年5月21日生效。

　　二、重要提示

　　(一)本次基金募集的核準文件名稱為：《關于同意諾安平衡證券投資基金設立的批復》(證監基金字【2004】40號)，核準日期為：2004年3月24日。

　　(二)基金管理人保證本《招募說明書》的內容真實、準確、完整。本《招募說明書》經中國證監會核準，但中國證監會對本基金募集的核準，并不表明其對本基金的價值和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。

　　(三)投資有風險，投資人認購(或申購)基金時應認真閱讀本招募說明書。

　　(四)基金的過往業績并不預示其未來表現。

　　基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金財產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。

　　(五)本招募說明書(更新)所載內容截止日為2004　年11　月21　日，有關財務數據和凈值表現截止日為2004　年9　月30　日(財務數據未經審計)。

　　三、基金管理人

　　(一)基金管理人概況

　　1、基金管理人名稱：諾安基金管理有限公司

　　2、設立日期：2003　年12　月9　日

　　3、注冊地址：　深圳市深南大道4013號興業銀行大廈19-20層

　　4、辦公地址：同上

　　5、法定代表人：劉德樹

　　6、注冊資本：人民幣1　億元

　　7、辦公電話：　0755-83026688

　　8、聯系人：魏紅

　　9、股本結構：

　　(二)主要人員情況

　　1、董事會成員

　　劉德樹先生，董事長，1952年生，工商管理碩士，高級工程師。歷任中國機械進出口總公司副總經理、董事長、總經理、黨委書記，中國中化集團公司黨組書記、總裁。

　　秦維舟先生，副董事長，1956年生，工商管理碩士。歷任北京中聯新技術有限公司總經理、香港昌維發展有限公司總經理、香港先鋒投資有限公司總經理、中國新紀元有限公司副總裁。

　　江彪先生，董事，1964年生，經濟學碩士，高級經濟師。歷任海南科技工業公司總經理、深圳金圖實業股份有限公司董事長、中國新紀元物資流通中心總經理、中國新紀元有限公司董事長、北京中關村科學城(資訊 行情 論壇)建設股份有限公司總裁。

　　歐陽文安先生，獨立董事。1937年生，工程師。歷任中共北京市委副秘書長兼辦公廳主任、中共北京市石景山區委書記、中共北京市委常委、秘書長、北京國際電氣工程公司董事長、北京國際電力開發投資公司董事長。

　　朱秉剛先生，獨立董事。1941年生，教授級高級經濟師。歷任石油部計劃司副司長、中國石油天然氣集團公司計劃局局長、中國石油天然氣集團公司咨詢中心副主任。

　　陸南屏先生，獨立董事。1941年生。歷任新華社香港分社辦公廳綜合處處長、辦公廳副主任、國際問題研究中心辦公室主任、國家外匯管理局辦公室主任、政策法規司司長、副局長。

　　2、監事會成員

　　陳國鋼先生，監事。1959年生，會計學博士。歷任美國農化集團公司財務經理、中化國際(資訊 行情 論壇)石油公司財務部總經理、中國中化集團公司財會本部副部長、副總會計師、總會計師。

　　曹岡先生，監事。1944年生，教授。先后在北京工商管理專科學校、北京工業大學、北京經濟學院、北京輕工業學院和北京工商大學任教。擔任過會計教研室主任、系主任等職務。1982年取得中國注冊會計師資格。

　　易軍先生，監事。1971年生，管理學碩士，經濟師。先后在農業銀行廣東順德市分行任外匯交易主管、國泰君安證券公司研究員、國海證券公司高級研究員。現任本公司研究部總監。

　　3、高管人員

　　姜永凱先生，總經理。1964年生，經濟學碩士，經濟師。曾任中國信息信托投資公司上海證券部總經理、上海新紀元實業投資有限公司副總經理、中國新紀元有限公司總裁助理。2002年10月，任諾安基金管理有限公司籌備組負責人。

　　王鐵林先生，副總經理。1967年生，工學碩士，工程師。曾任中國工業機械進出口公司副總經理、中機國際招標公司第三業務部總經理、中國對外經濟貿易信托投資有限公司總經理助理。2002年10月開始參加諾安基金管理有限公司籌備工作。

　　奧成文先生，督察長。1968年生，經濟學碩士，經濟師。曾任中國通用技術(集團)控股有限責任公司資產經營部副經理、中國對外經濟貿易信托投資有限公司投資銀行部副總經理。2002年10月開始參加諾安基金管理有限公司籌備工作。

　　4、基金經理

　　陳晶光先生，1968年生。1992年畢業于安徽省教育學院數學專業，1995年畢業于南開大學金融系貨幣銀行專業，獲經濟學碩士學位。1995年7月至1998年7月任南方證券公司投資銀行部經理、總經理助理；1998年7月至2000年8月任南方證券公司資產經營部總經理助理；2000年8月至2003年9月任南方證券公司自營業務總部副總經理。現任職務為本公司投資管理部總監，并擔任諾安平衡證券投資基金基金經理之一。

　　趙永健先生，1972年生。1996年畢業于武漢大學世界經濟專業，獲經濟學碩士學位。1996年10月至2002年6月任職于國泰君安證券公司，歷任固定收益部、證券投資部投資經理、國泰君安證券香港公司研究經理、業務董事等職；2002年6月至2003年9月任民生證券公司證券投資部總經理。現任職于本公司投資管理部，擔任諾安平衡證券投資基金基金經理之一。5、投資決策委員會委員名單

　　投資決策委員會由五名成員構成。委員會主席由公司總經理姜永凱先生擔任，委員包括：王鐵林先生，副總經理；陳晶光先生，基金經理，投資管理部總監；趙永健先生，基金經理；易軍先生，研究部總監。

　　上述人員之間不存在近親屬關系。

　　四、基金托管人

　　1、名稱：中國工商銀行

　　2、設立日期：1984年1月1日

　　3、法定代表人：姜建清

　　4、注冊地址：北京市西城區復興門內大街55　號

　　5、郵政編碼：100032

　　6、組織形式：國有獨資企業

　　7、注冊資本：1710.24　億元人民幣

　　8、辦公地址：同住所

　　9、電話：010-66107333

　　10、傳真：010-66106904

　　11、聯系人：莊為

　　五、相關服務機構

　　(一)諾安基金管理有限公司直銷中心

　　本公司在深圳和北京開設兩個直銷點對投資者辦理開戶和認購業務：

　　1、深圳直銷中心

　　辦公地址：深圳市深南大道4013號興業銀行大廈19層

　　電話：0755-83026888

　　傳真：0755-83026677

　　聯系人：辛芳莉

　　2、北京直銷中心

　　辦公地址：北京市西城區宣武門西大街127號大成大廈12A04室

　　電話：010-66419318

　　傳真：010-66419316

　　聯系人：李浩林

　　(二)銷售代理人

　　1、中國工商銀行

　　注冊地址：北京市西城區復興門內大街55　號

　　法定代表人：姜建清

　　聯系人：田耕

　　電話：010-66107900

　　2、國泰君安證券股份有限公司

　　注冊地址：上海市浦東新區商城路618　號

　　辦公地址：上海市常熟路171　號

　　法定代表人：祝幼一

　　聯系人：顧文松

　　電話：021-62580818-177

　　3、申銀萬國證券股份有限公司

　　注冊地址：上海市常熟路171　號

　　法定代表人：王明權

　　電話：021-54033888

　　聯系人：胡潔靜

　　4、華夏證券股份有限公司

　　注冊地址：　北京市新中街68　號

　　法定代表人：周濟譜

　　電話：400-8888-108

　　聯系人：權唐

　　5、海通證券股份有限公司

　　注冊地址：上海市淮海中路98號

　　法定代表人：王開國

　　電話：021-53594566-4125

　　聯系人：金蕓

　　6、中信證券(資訊 行情 論壇)股份有限公司

　　注冊地址：深圳市湖貝路1030號海龍王大廈

　　法定代表人：王東明

　　電話：010-84864818轉63266

　　聯系人：陳忠

　　7、銀河證券

　　注冊地址：北京西城區金融大街35　號國際企業大廈C　座

　　法定代表人：朱利

　　電話：010-66568587

　　聯系人：郭京華

　　8、廣發證券

　　注冊地址：廣東省珠海市吉大海濱路光大國際貿易中心26樓2611室

　　法定代表人：王志偉

　　電話：　020-87555888

　　聯系人：肖中梅

　　9、國信證券

　　注冊地址：深圳市福田區益田路江蘇大廈A　座39—45　層

　　法定代表人：宮少林

　　電話：0755-82943141

　　聯系人：曾興華

　　10、漢唐證券

　　注冊地址：深圳市南山區華僑城(資訊 行情 論壇)漢唐大廈24、25層

　　法定代表人：吳克齡

　　電話：0755-26936207

　　聯系人：姚文強

　　(三)注冊與過戶登記人

　　名稱：諾安基金管理有限公司

　　注冊地址：深圳市深南大道4013號興業銀行大廈19-20層

　　聯系人：魏紅

　　法定代表人：劉德樹

　　電話：　0755-83026688

　　(四)律師事務所和經辦律師

　　名稱：國浩律師集團(北京)事務所

　　注冊地址：北京市東城區建國門內大街貢院西街貢院六號E座9層

　　辦公地址：同上

　　法定代表人／負責人：　張涌濤

　　電話：010-65171188

　　傳真：010-65176800

　　聯系人：黃偉民

　　聯系電話：010-65171188　　010-65176811

　　經辦律師：黃偉民、劉偉寧

　　(五)會計師事務所和經辦注冊會計師

　　名稱：　安永華明會計師事務所

　　注冊地址：　北京市東城區東長安街1號東方廣場東方經貿城

　　法定代表人：葛明

　　電話：010-65246688

　　傳真：010-85188298

　　聯系人：羅國基

　　經辦注冊會計師：葛明、金馨

　　六、基金名稱

　　諾安平衡證券投資基金

　　七、基金類型

　　契約型開放式

　　八、基金的投資目標

　　在主動投資的理念下，本基金的投資目標是取得超額利潤，也就是在承擔市場同等風險的情況下，取得好于市場平均水平的收益水平，在控制風險的前提下，兼顧當期的穩定回報以及長期的資本增值。

　　九、基金的投資方向

　　本基金的投資范圍界定為股票、債券以及中國證監會批準的其它投資品種。股票投資范圍為所有在國內依法發行的、具有良好流動性的A股。債券投資的主要品種包括國債、金融債、公司債、回購、短期票據和可轉換債。現金資產主要投資于各類銀行存款。基金債券和股票的比重根據基金管理人對市場的判斷靈活配置，目標配置比例為：股票65%，債券30%，現金5%。原則上可能的資產配置比例為：股票45-75%，債券20-50%，現金5-10%。

　　投資對象將根據基金管理人的研究，以優質債券和估值偏低并且具有一定成長性的行業領先企業為主。

　　在本基金成立后六個月內，達到上述比例限制。因基金規模或市場變化等因素導致投資組合不符合上述規定的，基金管理人應在合理的期限內調整基金的投資組合，以符合上述限定。法律、法規另有規定時，從其規定。

　　十、基金的投資策略

　　本基金實施積極的投資策略。在類別資產配置層面，本基金關注市場資金在各個資本市場間的流動，動態調整股票資產和債券資產的配置比例；在行業配置層面，本基金注重把握中國經濟結構及消費結構變遷的趨勢，關注各行業的周期性和景氣度，實現行業優化配置；在個股選擇層面，本基金借助諾安核心競爭力分析系統，在深入分析上市公司基本面的基礎上，挖掘價格尚未完全反映公司成長潛力的股票；在債券投資方面，本基金實施利率預測策略、收益率曲線模擬、收益率溢價策略、個券估值策略以及無風險套利策略等投資策略，力求獲取高于市場平均水平的投資回報。

　　1、股票投資策略

　　本基金采取自下而上與自上而下相結合的投資策略，貫徹基金管理人的“核心企業”投資理念，具體投資策略如下：

　　(1)類別資產權重的確定

　　基金管理人關注各資本市場間的資金流動對股票市場景氣度的影響，并在對比股票市場的市盈率水平、股息率水平以及評估股票市場的政策風險后，決定基金的股票倉位比例。

　　(2)行業／風格權重的確定

　　基金管理人對行業／風格權重的確定主要通過把握經濟結構及消費結構變遷的趨勢，并在行業周期性分析及行業景氣度分析的基礎上，形成對行業／風格的投資建議并確定其在股票組合中的權重。

　　行業周期性及景氣度分析主要包括：分析行業的庫存、銷售額、銷售利潤率以及上下游行業的庫存、銷售額、銷售利潤率，對行業所處的周期及景氣度做出判斷。

　　(3)諾安核心競爭力分析系統輔助下的個股選擇

　　經濟發展的歷史證明，經濟增長的動力80%往往來自于20%的領先行業和核心企業，同時證券市場上漲過程中80%的動力也往往來自20%的核心股票；與此相適應的是，80%的研究支持應該集中在最值得研究的20%的核心企業上。基金管理人的投資研究程序及投資研究系統應該有足夠的自適應力，將投資研究力量自動調整到這20%的核心股票上。

　　基金管理根據這一“核心企業”的投資理念，開發出“諾安核心競爭力分析系統”，該系統的目的在于篩選出行業中的強勢企業。

　　a.關鍵因素選股模型(Key　Factor　Model)

　　關鍵因素選股模型的選股理念在于：各個行業具有不同的特性，不同的行業中，獲得成功的企業需要不同的核心競爭力，也表現出不同的指標特征，基金管理人將這些指標稱為基金管理人選股的關鍵因素。關鍵因素選股模型就是根據不同的行業特性，選擇不同的關鍵因素進行股票篩選的方法。關鍵因素選股是諾安核心競爭力分析系統中對全部股票進行的第一層篩選，將選擇出40-45%的股票。這一模型是個多因素模型。

　　b.核心競爭力分析(Core　Competence　Analysis)

　　對于根據關鍵因素選股模型選擇出來的公司，諾安核心競爭力分析系統將輔助基金管理人的研究人員進入第二輪的篩選，選擇出真正具有核心競爭力的企業。這一輪篩選中主要關注如下幾個方面：

　　關鍵因素表現優異的公司是否利潤方面同樣表現優異：利潤方面表現優異的含義指的是公司利潤表現持續地比行業內所有上市公司的平均水平高，這里基金管理人觀察的是ROE、毛利率水平、凈利率水平、經常性利潤增長率等常用的利潤分析指標。

　　商業模式持續性分析：這是諾安核心競爭力分析中最關鍵的一層分析，也是主觀性最重的一層分析，需要研究員理解上市公司取得成功的商業模式，并判斷該商業模式在該公司繼續擴張的時候是否容易復制，或者根據現有的趨勢及行業信息判斷該商業模式還能否適用。

　　公司治理結構分析：在基金管理人的上市公司治理結構評分系統中，良好的公司治理結構包括：管理層穩定、信息透明、控股股東沒有侵害中小股東利益的不良記錄、關聯交易符合“三公”原則、內控機制符合監管邏輯等。

　　以上兩層篩選構成諾安核心競爭力分析系統，通過這兩層篩選的股票，形成基金管理人的備選股票庫。這一備選股票庫在經過估值、調研以及時機選擇后，將進入基金的投資組合。

　　c.　股票估值模型

　　①估值指標

　　PEG是基金管理人的估值模型第一選股指標，但是對于某些行業，基金管理人也會選擇更有效的指標，例如，有線電視網絡行業基金管理人會使用EV／EBITDA以及單位用戶價值等指標。

　　PEG中的P／E根據當前的價格以及當年的預測利潤計算，增長率G根據未來3年的預測年均增長率計算，PEG越低越好。

　　②行業分析

　　行業分析包括行業周期及景氣分析，還包括行業競爭結構分析，這些分析的結果并不形成新的評估指標，而是會融入到對PEG的估計中。盡管如此，在諾安核心競爭力分析系統中，還是會根據行業的整體庫存情況、應收賬款變化以及產品價格波動判斷對行業目前所處的周期階段及景氣情況形成文檔記錄。

　　對于壟斷性行業，行業分析的目的是預測產品提價的能力及實施的可能性，分析結果同樣會體現在PEG的估計結果中。

　　行業競爭結構分析主要根據波特(PORTER)的行業競爭5要素分析行業的競爭結構是優良的還是惡劣的，并形成一個評分結果。行業競爭結構優良的企業，基金管理人會比較放心，使用較樂觀的估值指標；對于行業競爭結構惡劣的企業，基金管理人會對估值指標打一定的折扣。

　　經過以上三層的篩選，預計可以篩選出10%的優質企業，形成本基金的核心股票庫，研究員及基金經理在此基礎上，進行深入調研，了解企業的實際情況與模型中做的估計是否相符，并經過基金經理的時機選擇后，就可以進入基金的投資組合。

　　2、債券投資策略

　　本基金實施積極的債券投資策略，本基金管理人將實施利率預測策略、收益率曲線模擬、收益率溢價策略、個券估值策略以及無風險套利策略等投資策略，力求獲取高于市場平均水平的投資回報。

　　3、投資決策基本程序

　　(1)投資決策委員會審定基金資產配置方案，并根據市場形勢對資產配置方案進行調整；

　　(2)研究部在諾安核心競爭力分析系統的輔助及指引下，構建核心股票庫，并對該庫中的核心股票進行持續跟蹤調研；研究部為投資管理部提供股票及債券的投資決策支持；

　　(3)基金經理在投資管理部總監領導下，借助研究部門研究報告的支持，擬訂行業配置策略、個股選擇策略以及債券投資策略；

　　(4)投資決策委員會對投資管理部提交的策略報告進行論證分析，并形成相應決議；

　　(5)根據投資決策委員會決議及授權，基金經理構造具體的投資組合及操作方案，交由中央交易室執行；

　　(6)中央交易室按有關交易規則執行，并將有關信息反饋投資管理部；

　　(7)監察稽核部定期進行基金績效評估，并向投資決策委員會提交綜合評估意見和改進方案；

　　(8)風險控制委員會對識別、防范、控制基金運作各個環節的風險全面負責，尤其重點關注基金投資組合的風險狀況；監察稽核部重點監控基金投資組合的投資風險和流動性風險。

　　十一、基金的業績比較標準

　　本基金股票投資部分的業績評價基準采用中信指數，債券投資部分的業績評價基準采用上證國債指數(資訊 行情 論壇)，整個基金的業績比較基準為按資產配置比例加權的復合指數：65%×中信指數＋35%×上證國債指數。

　　十二、基金的風險收益特征

　　諾安平衡證券投資基金是平衡型基金。平衡型基金屬于混合基金，風險低于股票型基金，收益水平高于債券基金。

　　十三、基金投資組合報告

　　本投資組合報告所載數據截止日為2004　年9　月30　日，本報告中所列財務數據未經審計。

　　(一)報告期末基金資產組合情況

　　1、報告期末基金資產組合構成表

　　2、報告期末基金資產組合構成圖示

　　(二)報告期末按行業分類的股票投資組合

　　(三)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　(四)報告期末按券種分類的債券投資組合

　　(五)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　(六)投資組合報告附注

　　1、本基金本期投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、期末其他資產構成

　　4、期末持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　十四、基金的業績(11月21日)

　　本基金的過往業績不代表未來表現。

　　(一)諾安平衡基金報告期基金份額凈值增長率與同期業績基準收益率比較表

　　(二)　諾安平衡基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　本基金2004年5月21日成立，自成立起至披露時點不滿一年。

　　十五、基金的費用

　　(一)基金費用的種類

　　1、基金管理人的管理費；

　　2、基金托管人的托管費；

　　3、證券交易費用；

　　4、基金信息披露費用；

　　5、基金份額持有人大會費用；

　　6、會計師費和律師費；

　　7、按照國家有關規定可以列入的其他費用。

　　(二)與基金運作有關的費用

　　1、基金管理人的管理費

　　在通常情況下，基金管理費按前一日基金資產凈值的1.5%的年費率計提。管理費的計算方法如下：

　　H＝E×１.5%÷當年天數

　　H為每日應付的基金管理費

　　E為前一日的基金資產凈值

　　基金管理費每日計算，逐日累計至每月月末，按月支付，由基金托管人于次月前兩個工作日內從基金資產中一次性支付給基金管理人。若遇節假日、公休假等，支付日期順延。

　　2、基金托管人的托管費

　　基金托管人的托管費按前一日的基金資產凈值的0.25%的年費率計提。托管費的計算方法如下：

　　H＝E×０.25%÷當年天數

　　H為每日應支付的基金托管費

　　E為前一日的基金資產凈值

　　基金托管費每日計算，逐日累計至每月月末，按月支付，由基金托管人于次月前兩個工作日內從基金資產中一次性支取。若遇節假日、公休假等，支付日期順延。

　　3、上述基金費用中第3-7項費用由基金托管人根據有關法規及相應協議規定，按費用實際支出金額，列入當期費用，由基金托管人從基金資產中支付。

　　基金管理人和基金托管人可磋商酌情降低基金管理費、基金托管費，下調前述費率無須召開基金份額持有人大會。基金管理人必須最遲于新的費率實施日前3個工作日在至少一種指定媒體上刊登公告。

　　(三)與基金銷售有關的費用

　　1、申購費用

　　本基金的申購費用在投資者申購本基金份額時收取。申購費用按申購金額采用比例費率。投資者在一天之內如果有多筆申購，適用費率按單筆分別計算。具體費率如下表：

　　本基金的申購費用由基金申購人承擔，不列入基金資產，主要用于本基金的市場推廣、銷售等各項費用。

　　2、　贖回費用

　　贖回費用最高不超過贖回總額的0.5%，由贖回人承擔，贖回費總額的25%歸入基金資產，其余部分作為注冊登記費和其他手續費支出。贖回費率隨贖回基金份額持有年限的增加而遞減，具體費率如下：

　　3、轉換費用

　　關于本基金與基金管理人管理的其它基金之間轉換的費用等事宜由管理人屆時另行公告。

　　(四)不列入基金費用的項目

　　基金成立前所產生的費用、基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行義務導致的費用支出或基金資產的損失，以及處理與基金運作無關的事項發生的費用等不列入基金費用。

　　(五)基金的稅收

　　本基金運作過程中涉及的各納稅主體，其納稅義務按國家稅收法律、法規執行。

　　(六)費率的調整。

　　基金管理人可以在不違背法律法規規定及《基金合同》約定的情形下根據市場情況制定基金促銷計劃，針對特定地域范圍、特定行業、特定職業的投資者以及以特定交易方式(如網上交易、電話交易等)等進行基金交易的投資者定期或不定期地開展基金促銷活動。在基金促銷活動期間，基金管理人可以對促銷活動范圍內的投資者調低基金申購費率和基金贖回費率。基金管理人對部分基金投資人費用的減免不構成對其它投資人的同等義務。

　　基金管理人可以在《基金合同》約定的范圍內調整申購費率、贖回費率或收費方式，最新的申購費率、　贖回費率和收費方式報中國證監會核準后，在更新的招募說明書中列示。如調整費率或收費方式，基金管理人最遲將于新的費率或收費方式開始實施前3個工作日在至少一種中國證監會指定的信息披露媒體公告。

　　十六、對招募說明書本次更新部分的說明

　　本招募說明書(更新)依據《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》、《證券投資基金銷售管理辦法》、《證券投資基金信息披露管理辦法》及其它有關法律法規的要求，及本基金《基金合同》于2004　年10　月15　日的修改，對本基金管理人于2004年4　月8日刊登的本基金招募說明書進行了更新，并根據基金管理人在《基金合同》生效后對本基金實施的投資經營活動進行了內容補充和更新，主要更新的內容如下：

　　1、根據《基金信息披露內容與格式準則第5　號＠招?說明書的內容與格式＠》?編制要求，對原招募說明書的格式與內容進行了調整：

　　(1)　重新編制了“招募說明書(更新)摘要”部分；

　　(2)　增加了“基金的業績”、“基金合同的內容摘要”，和“基金托管協議的內容摘要”三個部分；

　　(3)　刪除了“開放式基金認購安排”、“基金的設立”、“基金成立”等與首次募集有關的特定內容等相關部分，將“本次發行各方當事人”更新為“相關服務機構”；

　　(4)　刪除了“基金份額持有人權利與義務(包括基金份額持有人大會)”部分；

　　(5)　刪除了“諾安平衡證券投資基金產品說明摘要”、“基金的非交易過戶、基金轉換和凍結”、“基金的轉托管”和“基金專用交易席位的選用”部分；

　　(6)　按照《招募說明書的內容與格式》的順序排列了招募說明書的各部分內容，將原“基金管理人的內部控制制度”并入“基金管理人”部分。

　　2、在緒言部分將本招募說明書編制的法律依據明確為《證券投資基金法》、《信息披露管理辦法》、《基金運作管理辦法》、《基金銷售管理辦法》等相關法律法規和中國證監會的有關規定及本基金的《基金合同》。

　　3、根據《證券投資基金法》等有關法律法規重新規范了一些表述，將“基金契約”改為“基金合同”，“基金單位”改為“基金份額”，將“基金持有人”、“基金單位持有人”改為“基金份額持有人”等，在釋義部分新增“《基金法》”、“《銷售管理辦法》”、“《運作管理辦法》”、“《信息披露管理辦法》”等名詞解釋，明確“招募說明書”包括招募說明書及其定期更新。

　　4、根據《基金信息披露內容與格式準則第5　號＜招募說明書的內容與格式＞》的要求，規范了招募說明書的“重要提示”及招募說明書(更新)摘要的“重要提示”的陳述，并說明了本基金基金合同生效日期及招募說明書(更新)所載內容的截止日期。

　　5、在“基金日常申購與贖回”的“(三)申購和贖回的開放日期及時間”中，明確了本基金已經正式開始辦理包括日常申購、贖回在內的各項基金業務。

　　根據《基金合同》的修訂，對原招募說明書相應部分的修改有：

　　(1)“巨額贖回的情形及處理方式”中，“如投資者在提交贖回申請時未作明確選擇，　投資者未能贖回部分作自動取消贖回處理”，修改為“如投資者在提交贖回申請時未作明確選擇，　則投資者未能贖回部分自動延至下一個開放日辦理；贖回價格為下一個開放日的價格”。

　　(2)“申購費率與贖回費率”中，“贖回費用由贖回人承擔，扣除基金注冊與過戶登記人收取的注冊登記費用后的余額歸基金資產”，修改為“贖回費用最高不超過贖回總額的0.5%，由贖回人承擔，贖回費總額的25%歸入基金資產，其余部分作為注冊登記費和其他手續費支出”。

　　6、更新“基金管理人”部分中的“基金管理人概況”和“主要人員情況”，刪除“經營業績”。

　　7、更新“基金托管人”部分中的“基金托管人概況”，增加“主要人員情況”和“基金托管業務經營情況”。

　　8、在“相關服務機構”部分增加銀河證券、廣發證券、國信證券、漢唐證券為銷售代理人。

　　9、“基金的投資”部分增加“基金投資組合報告”，根據現行法規的要求對相關格式進行了調整，并根據《運作管理辦法》等現行法規的要求對“投資限制與禁止”部分內容進行了修訂。

　　10、在“基金費用與稅收”中，將基金費用分“與基金運作有關的費用”和“與基金銷售有關的費用”兩類分別說明，并增加“基金銷售有關的費用”的具體內容與費率調整的方法。報中國證監會核準后，

　　11、“基金收益與分配”中“基金收益分配原則”，根據《基金合同》的修訂，將原招募說明書中“若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是紅利再投資”，修改為“若投資者不選擇，　本基金默認的收益分配方式是現金紅利”。

　　12、“基金的財產”部分根據現行法規的要求對相關格式與內容進行了調整和增添。

　　13、根據《基金合同》的修訂，更新“基金的信息披露”部分，并根據《信息披露管理辦法》及其他相關法律法規的規定，對原招募說明書中相關信息的披露時間進行了調整。

　　14、“基金的終止與清算”部分，按照現行法律法規的規定，對內容做了相應調整。

　　15、在“基金合同的內容摘要”部分，根據《基金合同》的修訂，修改了基金合同中份額持有人大會的有關內容，上述改動已經托管人同意，并報證監會備案后公告。

　　根據現行法規的規定對本部分中基金份額持有人、基金管理人和基金托管人的權利義務和基金合同變更和終止等內容進行了調整和規范。

　　16、豐富了“對基金份額持有人的服務”的內容。

　　(十七)簽署日期：

　　2004年11月21日

　　以上內容僅為摘要，須與本《招募說明書》(更新)(正文)所載之詳細資料一并閱讀。

　　諾安基金管理有限公司

　　2004年12月31日