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廣發(fā)小盤成長(zhǎng)股票型基金募集期：2004年12月20日～2005年1月21日
小盤股不等于中小企業(yè)板股票
記者：小盤股是不是就是中小企業(yè)板的股票？小盤股的投資范圍是怎么界定的？
陳仕德：廣發(fā)小盤成長(zhǎng)股票型基金有80%的非現(xiàn)金資產(chǎn)投資于中國(guó)股市的小盤股。但小盤股并非指深圳的中小企業(yè)板的個(gè)股，也不是指5000萬(wàn)以下流通盤的個(gè)股。小盤股是根據(jù)流通市值來(lái)界定的，小盤股即小市值公司股票的界定標(biāo)準(zhǔn)：將所有A股按流通市值自小到大排序，累計(jì)構(gòu)成前50%流通市值的個(gè)股，剔除ST和虧損等不符合投資條件的個(gè)股目前約950只。因流通市值是變動(dòng)的，小市值公司每半年會(huì)調(diào)整一次。
投資操作思路：兩個(gè)層面三條主線
記者：據(jù)說(shuō)針對(duì)中小盤股的股價(jià)波動(dòng)性大的特點(diǎn)，您已經(jīng)想好了在操作過(guò)程中如何應(yīng)對(duì)，您的操作思路是什么？
陳仕德：針對(duì)中小盤股的股價(jià)波動(dòng)性大的特點(diǎn)，我們的操作大致思路是兩個(gè)層面三條主線。第一個(gè)層面是在運(yùn)作過(guò)程中在倉(cāng)位的調(diào)整方面會(huì)更加積極主動(dòng)，我們小盤成長(zhǎng)基金的股票配置比例是60%—95%，我們有多達(dá)35個(gè)點(diǎn)的調(diào)整空間。第二個(gè)層面，我們的持股結(jié)構(gòu)的調(diào)整會(huì)更加靈活。小盤股的股價(jià)波動(dòng)較大，我們會(huì)特別關(guān)注股票的估值水平，如果在股票的估值水平超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的時(shí)候，不能即時(shí)實(shí)現(xiàn)收益的話，其股價(jià)在短期內(nèi)可能就會(huì)回落，所以當(dāng)估值水平超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的時(shí)候，我們會(huì)更加積極主動(dòng)地賣出。
我們即將設(shè)立的小盤成長(zhǎng)基金的三條主線是：第一，核心股票庫(kù)中，對(duì)于符合我們的投資風(fēng)格、也符合我們對(duì)股票市值要求的股票，我們會(huì)重倉(cāng)持有。第二，核心股票庫(kù)中，對(duì)一些不符合我們投資風(fēng)格但又特別有投資價(jià)值的股票，我們也有可能會(huì)投資，因?yàn)楦鶕?jù)基金合同規(guī)定，我們有20%的股票可以投資于非風(fēng)格類資產(chǎn)。第三，為了加強(qiáng)整個(gè)基金的投資組合的流動(dòng)性。對(duì)于風(fēng)格庫(kù)里面的股票，我們會(huì)采取比較均衡配置的策略。
理念：投資就像烹調(diào)
記者：現(xiàn)在很多基金都開始很強(qiáng)調(diào)自己的團(tuán)隊(duì)合作能力，作為投資部門的負(fù)責(zé)人，您覺得基金經(jīng)理的個(gè)人作用重要還是團(tuán)隊(duì)的緊密合作更加重要？
陳仕德： 兩者的作用都很重要。打個(gè)比方，投資研究團(tuán)隊(duì)好比廚師的原材料采購(gòu)團(tuán)隊(duì)，基金經(jīng)理就是大廚，要做出一手好菜，取決于兩個(gè)條件：一是所購(gòu)原材料品質(zhì)純正、質(zhì)量好；二是大廚的手藝高。兩者缺一不可。投資是一門藝術(shù)，很多時(shí)候需要悟性和感覺。
基金公司既要發(fā)揮團(tuán)隊(duì)合作的優(yōu)勢(shì)，也要發(fā)揮基金經(jīng)理個(gè)人的主觀能動(dòng)性。這才是一個(gè)比較均衡的結(jié)合，這兩者結(jié)合得比較好的基金公司，其旗下所有基金表現(xiàn)都會(huì)不錯(cuò)，因?yàn)閳F(tuán)隊(duì)合作有利于控制投資風(fēng)險(xiǎn)，從而決定了基金公司旗下不會(huì)出現(xiàn)很差的基金，但是最終這個(gè)基金是否會(huì)成為一個(gè)優(yōu)秀的基金還是要看基金經(jīng)理個(gè)人，這是最關(guān)鍵的。
這對(duì)投資者的一個(gè)啟示是，投資者選擇基金的時(shí)候首先要選基金公司，然后再選基金經(jīng)理，選擇基金經(jīng)理時(shí)，必須把基金經(jīng)理的閱歷以及過(guò)往的業(yè)績(jī)作為一個(gè)重要的考慮因素。(周文亮)
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