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周四，交易所國債現券市場盡管部分券種出現了一定幅度的調整，但市場整體仍維持了上一交易日強勢。從期限特點上看，未能延續昨日漲勢的個券分布較為凌亂，但基本都是上個交易日漲幅較大的券種。由于大量資金需求退潮，7天回購尾盤回落明顯。
本周第二次公開市場操作，3年期央票中標利率與上期同期限央票持平，而3個月央票參考收益率也與上周相同品種完全相同，暫時止住了上升的勢頭。年底最后幾天貨幣市場進
入一個激戰后的暫時休整時期。這一階段市場價格信號的參考價值有一定程度的下降。
與央行副行長李若谷的言論相呼應，國家發改委宏觀經濟研究院近日也發布報告稱，明年中國不必升息，并同時預測中國在2006年至2007年可能出現真正的全面性的周期性過熱，加息周期將到來。同時持相反觀點的言論也繼續在其他媒體出現。目前對于明年經濟形勢和宏觀調控政策的預測與建議，分析依據和出發點其實并無實質性區別，而得出大相徑庭結論的原因，在于對于宏觀經濟數據的判斷和對宏觀經濟管理部門調控思路的判斷。其實后一方面又要依據前一方面的變化確定，在最新經濟數據未出臺之前，凡此種種猜測實際意義并不大。而對于經濟數據的預測其實是對經濟內生增長力量與外部政策博弈最終結果的一種判斷。從今年的情況看，脫離草根研究和客觀綜合的預測往往容易走向武斷，因此在年末總結一年的經驗教訓的同時，對下一年的預計應慎重做出結論。上海證券報中央財經大學金融證券研究所久誠
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