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(三)公路業(yè)：穩(wěn)定增長，現(xiàn)金流充沛
1.行業(yè)運行狀況判斷
高速公路運輸量保持穩(wěn)定增長。近年來，我國經(jīng)濟的快速增長穩(wěn)定，高速公路的迅猛增長，車輛保有量的較快增長等因素共同促進了公路客運量和周轉(zhuǎn)量的穩(wěn)定增長，見圖9和圖10。
圖9：公路客運量及旅客周轉(zhuǎn)量穩(wěn)定增長(資料來源：聚源數(shù)據(jù))
圖10：公路貨運量及貨物周轉(zhuǎn)量穩(wěn)定增長(資料來源：聚源數(shù)據(jù))
2.行業(yè)發(fā)展趨勢預測
根據(jù)國家的公路發(fā)展規(guī)劃，本世紀前十年，繼續(xù)加快建設“五縱七橫”國道主干線系統(tǒng)，公路行業(yè)將繼續(xù)獲得穩(wěn)定的增長。
內(nèi)涵式增長。由于我國經(jīng)濟高速發(fā)展，汽車保有量迅速提高，路網(wǎng)效應更加明顯，超載治理影響顯現(xiàn)，收費公路類上市公司享受上述因素推動的車流量持續(xù)提升，從內(nèi)涵式增長中獲益。
外延式的增長。收費公路類上市公司將利用我國高速公路的良好發(fā)展趨勢，繼續(xù)進行路產(chǎn)收購，積極參與興建新的高速公路項目，并適時改建擴建旗下路產(chǎn)，從外延式增長中獲益。
3.行業(yè)投資策略
長期看好收費公路行業(yè)。收費公路行業(yè)相對穩(wěn)定，現(xiàn)金流充沛，且保持快速穩(wěn)定的發(fā)展勢頭使行業(yè)具有明顯的投資價值。我們重點關注皖通高速(資訊 行情 論壇)、山東基建(資訊 行情 論壇)、福建高速(資訊 行情 論壇)等快速增長的優(yōu)質(zhì)上市公司。
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