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(二)港口、水運(yùn)：未來繼續(xù)保持快速增長
1.行業(yè)運(yùn)行狀況判斷
2004年港口行業(yè)保持快速增長勢頭。前三季度，全國貨物吞吐量、集裝箱吞吐量同比分別增長25.7%、27.2%，見圖7。
圖7：我國港口累計(jì)貨物吞吐量情況(資料來源：中國航貿(mào)網(wǎng))
2004年前3季度水運(yùn)各項(xiàng)價(jià)格指數(shù)大幅上升，使水運(yùn)類上市公司獲得了良好的運(yùn)營環(huán)境，見圖8。
圖8：2004年前3季度水運(yùn)各項(xiàng)價(jià)格指數(shù)大幅上升(資料來源：中國航貿(mào)網(wǎng))
2.行業(yè)發(fā)展趨勢預(yù)測
港口保持快速增長態(tài)勢。港口目前的主要問題依然是專業(yè)化、大型化、深水化泊位不足，這導(dǎo)致供給緊張。在這種背景下，無論是集裝箱港口還是散貨港口，其增長主要取決于新增生產(chǎn)能力，隨著國內(nèi)港口新建和改擴(kuò)建速度的加快，2005年港口吞吐量預(yù)計(jì)仍將有超過20%的高速增長。
水運(yùn)價(jià)格維持高位。從運(yùn)力需求看，2005年全球集裝箱、原油和干散貨運(yùn)力需求將繼續(xù)受中國因素驅(qū)動(dòng)而持續(xù)增長。從運(yùn)力供給看，由于新船交付期延長及老船拆解速度加快，全球運(yùn)力供給保持適度增速。根據(jù)Clarksons預(yù)測，2005年全球運(yùn)力需求增長10.5%，運(yùn)力供給增長9.8%，供需缺口將使2005年全球各類水運(yùn)價(jià)格指數(shù)繼續(xù)維持在高位，水運(yùn)行業(yè)上市公司將從中受益。
3.行業(yè)投資策略
長期看好港口行業(yè)。港口行業(yè)長期受益于國際貿(mào)易的快速增長，未來將繼續(xù)保持快速發(fā)展勢頭。重點(diǎn)關(guān)注上港集箱(資訊 行情 論壇)、深赤灣(資訊 行情 論壇)等產(chǎn)能擴(kuò)張較快的上市公司。
把握行業(yè)周期特征投資水運(yùn)行業(yè)。水運(yùn)類上市公司也受益于貿(mào)易的迅速發(fā)展，但是運(yùn)價(jià)和油價(jià)波動(dòng)較為劇烈，其業(yè)績的波動(dòng)比港口大。我們重點(diǎn)關(guān)注中海發(fā)展(資訊 行情 論壇)等優(yōu)勢上市公司。
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