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至本周市場已連續第五周調整。周一承接上周跌勢跳空下跌，周二最低1271點距前期低點1259點僅差12點，周三(12月22日)是冬至節氣，當日大漲2%以上、收于1300點之上，周四再度跌破1300點，周五沖高回落。
自然界的變化對人類的生理、情緒、行為都有著潛移默化的影響，并會進而影響到股市的表現。對此不能簡單地認為是神秘主義或者迷信，而應作為認識股市規律的途徑之一
。例如，國外關于太陽黑子周期與股市周期的波動有很多統計和分析。投資大師江恩則對于二十四節氣非常重視，認為二十四節氣往往是股市重要的時間之窗。具體到冬至而言，冬至是一年中北半球夜晚最長的一天，此后陰極陽生，白晝逐漸變長。在股市上則對應著空多雙方力量的此消彼長。如果第四季度股市比較低迷，冬至前后又處于相對比較低的位置的話，則往往是短期底部(不一定是中期底部)；如果在冬至出現小幅反彈的頂部，在應筑底的時候造頂，有違天和，則后市往往還會有一番尋底的過程。
回顧近幾年冬至前后A股的走勢，2002年12月在1400點區域展開反彈，23日見頂，冬至后見短頂而非短底，結果此后直至2003年1月6日1311點才見底；2003年歲末市場走勢強勁，12月22日冬至當天市場突破盤局大漲3%以上，大盤股和科技網絡股領漲，體現出了冬至這個“陰極陽生”的節氣作為時間之窗的威力；2004年12月21日市場最低1271點接近前期低點，22日冬至當天再度大漲(周年紀念日)，領漲的也同樣是大盤股和科技網絡股；從節氣角度來看近期有可能形成短底。
再綜合其他市場分析方法，本周市場仍運行在914行情以來的大三角整理的頂端位置，尚未能明確突破方向。如果后市短期內不破1259點，能確認冬至附近為短期底的話，則市場仍可能在2005年一季度展開914以來的第二波上漲。 (華夏基金基金管理部)
債市年底前仍會保持弱勢整理
本周國債小幅下跌，上證國債指數(資訊 行情 論壇)報收于95.48點，下跌0.06點，成交67億元，比上一周略為減少1.4億元。本周上證企業債指數上漲0.12%。
本周央行減小了回籠資金的力度，周二，200億一年期票據收益率3.27%，比上周上升4個基點。50億7天正回購利率1.63%，周四，50億3個月票據收益率2.6648%，比上周大漲20個基點。
本周上證指數(資訊 行情 論壇)下跌0.4%，可轉債出現連續下跌，天相轉債指數下跌1.2%。
本周雖然央行減小了公開市場回籠貨幣的力度，但市場資金面仍然趨緊，交易所市場7天回購利率連續上升，周5最高到了4.7%，債市總體表現較弱，長期債輪番大幅跳水。
市場心態仍然比較謹慎，預計年底之前仍然會保持弱勢整理。
(華夏基金固定收益部)
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