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A股已經是連續第五周下跌。受新股詢價制度即將啟動等多種因素的影響，本周股市延續跌勢，股指在1271-1309點窄幅波動。本周初上證指數(資訊 行情 論壇)一度跌至1270點附近，再創“9.14行情”以來的新低，管理層馬上召開了“積極穩妥發展資本市場”高級論壇，表示要解決影響市場發展深層次問題和結構性矛盾，并對所謂的“C股市場”問題進行澄清，市場信心獲得短暫的支撐，周三股指重回到1300點之上，然而周四市場的普跌又將股指反彈終結，上證綜指周五報收于1285點。從市場熱點看，仍然集中在傳媒、商業、日用化工、
計算機硬件等低價微利股上，大盤指標股表現分化，成交量繼續減少。
市場外圍資金仍然充裕，但關注點明顯集中在一級市場。由于新股詢價可能達到的估值水平以及對于二級市場的沖擊的不確定性，在新股發行開啟之前，增量資金不大可能重新加重持倉比例。下周是本年度最后一周，盡管在新股詢價制度出臺前，市場不大可能出現明顯轉機，不過年末機構普遍存在作帳心態，同時，年底結帳壓力的高峰已經過去，而且近期鋼鐵、石化、交通運輸等指標股止跌跡象比較明顯，同時預計春季前大規模擴容的可能性不大，加之社保基金低位入市的利好消息對市場信心的提振，因此，我們認為短期內有效擊破1250～1300點區域的可能性不大，大盤存在反彈機會。
目前市場普遍存在一種心態，即認為國內經濟雖然處在一個穩步減速的過程中，但仍然保持了較高的景氣程度，因此，企業的經營業績可能比原先過于悲觀的預期要好，從而為明年初的年報行情埋下伏筆。對于業績預期，由于國內企業與國外情況的可比性不強，從過去的經驗分析，即使明年經濟維持較高景氣度，業績下滑狀況目前仍很難估計，因此，我們對年報行情需要保持謹慎心態。海富通建議投資者在繼續持有非周期性行業股票和瓶頸產業股票的同時，適當加大對業績預期相對透明的周期類股票和主題類股票的投資比重，等待市場震蕩探底帶來的投資機會。退一步講，目前藍籌股的投資價值正日益凸現，如果市場出現破位下行，反而為中長線機構投資者提供不可多得的買點。(海富通基金管理公司供稿)
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