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長盛基金經(jīng)理每周看市場(2004/12/20～2004/12/24)
上周A股市場仍然是在弱市中運(yùn)行，上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)圍繞1300點(diǎn)為中軸線上下振蕩，最低跌破1300點(diǎn)至1271點(diǎn)，12月24日收于1285點(diǎn)。
從行業(yè)板塊指數(shù)來看，上周行業(yè)指數(shù)上漲的主要是傳媒(5.79%)、商業(yè)(1.49%)、日用
化工(1.48%)；而跌幅最大的是食品(-1.72%)、石化(-1.71%)、有色(-1.55%)。在股指低迷的大趨勢下，個(gè)股的熱點(diǎn)顯得比較散亂，市場沒有明顯的強(qiáng)勢板塊。
本周最重要的事件莫過于伊利股份(資訊 行情 論壇)的暴跌。由于公司數(shù)位高管突然被抓，伊利股票遭到了投資人的大量拋售。由此，市場上又多了一個(gè)“藍(lán)籌股陷阱”的說法，大家開始認(rèn)識(shí)到，所謂的藍(lán)籌股并不是完全沒有風(fēng)險(xiǎn)的，因?yàn)槠髽I(yè)的發(fā)展過程中充滿了不確定性因素。對(duì)于中國的企業(yè)而言，這種不確定性更大，因?yàn)楫a(chǎn)權(quán)并沒有得到良好的界定，很難保證企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)的行為完全合規(guī)化。
不過，從另一方面來看，對(duì)于伊利股票的暴跌可以不用過分擔(dān)心，因?yàn)檫@次的“陷阱”從本質(zhì)上來看并非完全惡性的，因?yàn)槌藥孜桓吖苋藛T的個(gè)人行為外，公司其他各方面的情況還是比較好的，資產(chǎn)質(zhì)量及產(chǎn)品的盈利能力沒有發(fā)生大的變化。以一個(gè)長期的眼光來看，公司很有可能在暴風(fēng)雨過后重新回到正常的發(fā)展軌道上來，公司的股價(jià)也很有可能重新步入上升通道之中。
由于將近年底的緣故，市場整體上成交十分清淡。但從過去的經(jīng)驗(yàn)來看，年底的清淡一般都是買股票的良好時(shí)機(jī)，因?yàn)樵诠墒械兔缘臅r(shí)候更容易買到便宜的股票。從今年的情況來看，機(jī)會(huì)可能比往年要大很多。一方面是因?yàn)槭袌鲋笖?shù)在歷史低位，管理層利好政策不斷；另一方面是因?yàn)楝F(xiàn)在出現(xiàn)了前所未有的國際國內(nèi)價(jià)格倒掛，也就是說，以往都是中國公司在國際市場上(如香港市場)的價(jià)格比國內(nèi)A股市場上的價(jià)格要低，現(xiàn)在的情況確是國內(nèi)A股市場上的有些好公司的價(jià)格比國際市場上要低。同時(shí)，從市盈率的角度分析，香港市場上部分中國公司的市盈率都在20倍以上，而國內(nèi)同等質(zhì)地的公司的市盈率卻只有十幾倍。在中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)高速運(yùn)行的背景下，這樣的一種國際國內(nèi)倒掛的現(xiàn)象應(yīng)該不會(huì)得到持續(xù)，一旦國內(nèi)投資者的信心得到恢復(fù)，A股市場將會(huì)爆發(fā)出應(yīng)有的繁榮景象！(長盛基金管理公司供稿)
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