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投資總是有風(fēng)險(xiǎn)的，基金投資亦是如此。你能承受多大的風(fēng)險(xiǎn)？這是基金投資過程中需要考慮的關(guān)鍵問題。
投資人通常要面臨兩種風(fēng)險(xiǎn)。首先，是因?yàn)槎唐诓▌?dòng)而發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。在股市不好的時(shí)候，股票基金可能一整年的收益率都是負(fù)的，而幾個(gè)月或者幾周內(nèi)的波動(dòng)就更大了。另一方面，債市也不能完全保證不賠錢。但是，不要讓對(duì)短期波動(dòng)的擔(dān)憂終日困擾你的身心，
否則，你可能因此而忽略另一種更大的風(fēng)險(xiǎn)：無法實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，需要權(quán)衡實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的重要程度和你可以承受的短期波動(dòng)之間的關(guān)系。
影響風(fēng)險(xiǎn)的要素
在考慮你能承受的短期波動(dòng)程度時(shí)，不妨關(guān)注一些與投資相生相伴的特殊風(fēng)險(xiǎn)，并通過分散投資，減少任何一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素所帶來的巨大沖擊，從而緩解短期波動(dòng)。
◎ 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn):市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)取決于頭寸在某一類資產(chǎn)或者行業(yè)的比重，比如你的基金投資在股票以及科技股上的比重，相應(yīng)地，這類資產(chǎn)或者這類行業(yè)股票也存在賠錢的風(fēng)險(xiǎn)。為了控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，你的投資最終需要分散在不同的資產(chǎn)類型和行業(yè)上，所謂不把雞蛋放在同一個(gè)籃子里。
◎ 公司風(fēng)險(xiǎn)：對(duì)于個(gè)股來說，短期波動(dòng)來源于上市公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要是影響公司經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)等基本面的因素。股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)則更多是與公司股票表現(xiàn)有關(guān)，例如與公司的凈利潤(rùn)、現(xiàn)金流、銷售收入相比，股價(jià)是偏高還是偏低。
◎ 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：通貨膨脹、利率變化、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率等宏觀經(jīng)濟(jì)因素的變化甚至僅僅是市場(chǎng)對(duì)其預(yù)期和傳言，都會(huì)導(dǎo)致短期波動(dòng)。這一點(diǎn)，相信國(guó)內(nèi)投資人在今年宏觀緊縮政策和加息的背景下已經(jīng)深有感觸。因此，為了限制經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，要關(guān)注你的基金是否投資一些受周期性影響較小的證券。
◎ 國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)：不管你的基金僅投資于國(guó)內(nèi)證券或者同時(shí)投資于幾個(gè)國(guó)家的證券，你的組合頭寸都呈現(xiàn)在所投資的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)面前。包括政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)地位、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。為此，可以從兩個(gè)方面來分散風(fēng)險(xiǎn)。一方面，投資于不同國(guó)家或者地區(qū)的證券。另一方面，如果你僅投資于國(guó)內(nèi)證券，就要考慮組合是否過度地依賴其中上市公司在某一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的成功，例如上市公司的業(yè)務(wù)國(guó)際化程度。
你能承受多大的短期波動(dòng)
你的投資周期和投資目標(biāo)將決定你對(duì)短期波動(dòng)的承受程度。人非草木，面對(duì)波動(dòng)，你不可能無動(dòng)于衷。因此，要事先做功課，考慮什么樣的短期波動(dòng)導(dǎo)致你的反應(yīng)可能影響理財(cái)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。然后，盡可能減少組合短期波動(dòng)的可能性，例如在不同的市場(chǎng)和公司之間進(jìn)行分散化投資。
最后，不妨回答以下幾個(gè)問題，有助于提升你關(guān)于短期波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)的理念。
◎ 你能夠承受基金組合一年的損失程度是多少？
◎ 你能夠承受基金組合五年的損失程度是多少？
◎ 你可以承受單只基金或者單項(xiàng)投資的最高損失是怎樣的？
◎ 你計(jì)劃如何來分散投資？
◎ 你在決定是否將某只基金納入組合之前，會(huì)對(duì)其做怎樣的風(fēng)險(xiǎn)考察？
(晨星(深圳)基金研究中心 黃曉萍)
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