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□本報記者 金燁
近期，以主題投資作為總體投資概念的開放式基金逐漸增多，并多以中國經濟發展的趨勢作為把握其投資大方向的依據，對此，中銀國際基金投資總監蘇淑敏表示，所謂主題投資，其主要特點在于它并不按照一般的行業劃分方法來選擇股票，而是按照“主題”來選擇行業，從而通過發現經濟體的長期發展趨勢以及使這種發展趨勢產生和持續的驅動因素，
進而將能夠受惠的相關產業和上市公司納入投資范圍。
她表示，主題投資的內涵在于發現經濟體長期發展趨勢以及因此而衍生的投資機會。中銀國際外方股東美林投資管理就曾積極采用主題投資的方法，成功推出了以主題投資為投資策略的“特別時機基金”，其主要包括歐洲、日本、美國以及全球特別時機基金。比方說，其中歐洲和日本特別時機基金的投資主題包涵了關于人口變遷和有關的消費結構的變化及全球經濟整合帶來的投資機會。從投資實踐的角度看，積極性的主題投資一般能為投資者帶來比指數更優的長線回報。比方說，截至今年10月31日，日本、歐洲、美國特別時機基金17年的累計總回報率分別為355.1%、452.1%、679.5%，均高出同期標準普爾相應地區相關指數回報率100個百分點。“環球特別時機基金”9年累計回報率為116.4%，而同期標普環球小盤公司回報率僅為44.9%。
據介紹，從具體的投資角度來說，中銀中國基金在主題的選擇方面，確定了4個投資的主題，其中包括全球分工與中國的工業化、消費升級、企業的重組變革、民營企業的崛起。由于中國工業化和居民可支配收入增長這兩個趨勢相當明顯，選擇工業化和消費升級這兩個主題不難理解。企業的重組變革和民營企業的崛起這兩個主題更有中國特色，能顯示中國在現階段經濟發展的特點。對于由行業重組變革及民營企業的高速增長所可能帶來的資本增值機會，通過實地調研，與公司高管進行直接的對話并實行對公司治理評估體系等方法，去進行相關的投資取舍的決定。
蘇淑敏還表示，與歐美國家相比，中國基金市場仍處于一個初級的發展階段。由于資本市場未能完全開放，國內投資工具，特別是對沖工具仍在發展中，因此，為投資產品的設計和開發帶來一定的約束性。但是我們深信，隨著國家一步一步的金融改革，隨著市場的開放及包括國內龐大的民間及企業理財需要等日益成熟的內在條件，中國基金業在未來十年將會高速發展。畢竟，基金業的發展與資本市場的發展是息息相關的。而基金業資產管理業的壯大和成熟，亦是反映一個國家金融生態的成熟和穩定的路標。
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