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接近年末，基金公司們2005年策略報告開始魚貫而出。而縱觀各基金對來年光景的預測，堅持看多者固然寥寥，看空者也是幾無，大多數中間派還是堅持了一貫“謹慎樂觀”的態度。
這和之前記者在基金經理中聽到的聲音倒是比較吻合。他們中的大多數都一致認為目前的市場已經到了底部，但明年能有多大的行情倒未見得。有一個事實是，根據股市周期來
看，未來幾年間市場會是一種向上的態勢。如此來看，明年市場至少比今年好一些。
脫離“陰天”有點難
在對明年經濟環境的判斷上，基金們的看法還是比較雷同。在經濟運行趨勢平穩的情況下，今年宏觀調控政策的影響力在明年還會繼續體現。
對股市而言，要擺脫大環境走出一輪“完全不同”的走勢，比較困難。如國泰基金就認為，明年可能出臺更多政策，但除了國有股減持成功試點能夠大幅提升A股投資價值以外，其余政策的力度都不會改變市場的基本運行趨勢。
海富通也表示，2005年將是承上啟下的重要一年，市場將面臨由經濟格局、業績增長、估值定位、制度變遷、利率提升、本幣升值等各種不確定性因素構成的迷局。而股市仍然缺乏產生大行情的基礎。
華安基金還對2005年表示了這樣的擔心：供給擴張、終端需求下降和以能源為代表的供給沖擊，都可能影響企業盈利預測。
“多云”會是局部地區
雖然市場總體可能比較平滑，但仍然不乏投資機會。對于基金們而言，“精挑細選”則是一件考眼力的事情，因為明年的市場機會只是光臨少數“地區”。
上投摩根富林明中國優勢基金經理呂俊就預測，2005年的投資重點不在全局而是在某個板塊上。他指出，市場調整主要來源于周期性行業，但是周期性公司明年也不可能發生大的上漲，只有一些板塊將脫穎而出。對于重點關注對象，他表示看好抗周期性的行業，而相對看淡周期性的行業。另外明年的投資還是要關注瓶頸行業，并關注人民幣升值壓力下的長期受益者，不過這是一個長期的過程。
對明年市場給了“中性偏多”預期的海富通基金還認為，股價結構調整、人民幣升值預期、主題輪換將成為全年行情演變的主線。
哪里“氣候”最晴朗
具體到看好的行業，基金們的態度就出現了分歧。不過資源壟斷類、消費服務業仍是基金在“投資機會”中提及最多的板塊。像海富通就稱，比較看好具有較強定價能力的資源類和壟斷類股票、收益穩定的高分紅類股票、受益于人民幣升值的資產類股票、具有競爭能力和品牌優勢的消費品和服務類股票以及價格傳導過程比較順暢的農副產品及加工類股票。
至于其他方面，基金看法就比較分散了。像上投摩根富林明是對銀行業、零售業、航空業、醫藥業、化肥業、食品業和港口業等比較看好；而廣發基金則把投資視野鎖定比較具體：如消費和服務業，因其將填補投資下降的空間；大宗商品的下游；長期看好資源、壟斷類股票，短期謹慎與區別對待煤電油運；產業轉移中正在形成核心技術的龍頭產業；3G牌照發放將催生科技股的投資熱情；估值方法的改變產生的投資機會，如過度下跌的周期類股票等等。
(晨報記者 范恩潔)
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