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開放式基金今年在弱勢(shì)中持續(xù)發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2001年只有3只開放式基金宣告成立，2002年猛增至14只。而今年截至本月21日，開放式基金目前總共有105個(gè)。
盡管合規(guī)資金不斷壯大，但A股市場(chǎng)表現(xiàn)不盡如人意。上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)今年一年下跌了15%。受基礎(chǔ)市場(chǎng)影響，今年開放式基金總體凈值增長(zhǎng)率也受到影響。股票型基金受基礎(chǔ)市場(chǎng)影響最大，為-0.87%；混和型基金和債券型基金的增長(zhǎng)率略為樂觀，分別為
0.44%、0.54%。
目前的情況下，基金倉位持續(xù)保持在較高水平，從基金的持倉情況(三季度)與上證指數(shù)的對(duì)比發(fā)現(xiàn)，去年三季度以來基金倉位的變化與上證指數(shù)的走勢(shì)成正向關(guān)系，即市場(chǎng)上漲時(shí)基金隨之加倉，市場(chǎng)下跌時(shí)基金隨之減倉。可見基金在整體上并沒有很好地把握今年以來市場(chǎng)的走勢(shì)。尤其是面對(duì)宏觀調(diào)控的影響，各基金仍保持了較高倉位，這不僅直接影響基金三季度的盈利狀況，而且也給基金今后的操作增加了難度。值得注意的是，封閉式基金的倉位明顯高于開放式基金倉位，倉位的敏感性也明顯低于開放式基金，其越來越成為被動(dòng)鎖倉的品種，預(yù)計(jì)這種趨勢(shì)在未來市場(chǎng)中仍將持續(xù)。與老基金相比，今年以來成立的新基金對(duì)股票投資非常積極，而老基金顯得比較謹(jǐn)慎。值得注意的是，最近部分基金又開始重新關(guān)注部分前期估值預(yù)期下降明顯的周期型行業(yè)，如鋼鐵、石化。
另外，近期基金市場(chǎng)令投資者關(guān)注的是貨幣型基金的規(guī)則修改。貨幣型基金目前包括正發(fā)行的，總共10家。由于具有安全性好、流動(dòng)性高的特點(diǎn)，而且風(fēng)險(xiǎn)較低，易于變現(xiàn)，因此一度為投資者青睞。日前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)向各基金公司下發(fā)了的一系列規(guī)定，包括對(duì)關(guān)于投資組合平均剩余期限的計(jì)算、浮動(dòng)利率債券，以及對(duì)基金資產(chǎn)估值方法等問題做了新的解釋。我們認(rèn)為，《實(shí)施細(xì)則》將基金投資的期限管理具體到每個(gè)交易日，從而可以大大降低基金風(fēng)險(xiǎn)。《實(shí)施細(xì)則》針對(duì)浮息債的規(guī)定應(yīng)是依據(jù)基準(zhǔn)利率的調(diào)整情況而改變的，大大提高了浮息債價(jià)格的市場(chǎng)化程度，豐富了貨幣市場(chǎng)基金的投資渠道。另外，《特別規(guī)定》針對(duì)貨幣市場(chǎng)基金的特點(diǎn)在信息披露方面提出了特別要求。相信隨著新規(guī)則的順利實(shí)施，貨幣市場(chǎng)基金的行為將得到進(jìn)一步規(guī)范，運(yùn)作的透明度將進(jìn)一步提高，保護(hù)持有人利益的力度也會(huì)再度增強(qiáng)。
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