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從跳空低開破1300點開始，市場關于大盤是新一輪下跌還是最后一擊的爭論就喋喋不休。昨日，大盤終于在管理層講話的鼓舞下出現喜人的反彈，滬指一舉回補了周二的低開缺口，收復1300點。此處是否就是政策底？還是基金主力在拉高做凈值？投資者均以迷惑的眼光來看待。
還要看藍籌動向
從昨日盤面看到，反彈個股仍舊是一批超跌網絡科技概念股。太極實業(資訊 行情 論壇)、湖南海利(資訊 行情 論壇)均僅有技術上反彈的要求，而沒有實質性做多的理由。我們也對海虹控股(資訊 行情 論壇)、南京中北(資訊 行情 論壇)等個股的揚升持謹慎態度。如果此輪上攻僅僅依靠超跌個股的反彈來維系，那么后市將成為各自為政、曇花一現的無序行情，其結果不言自明。
因此，在時隔三個半月后大盤二次探底之際，如果新藍籌股能夠涌現出來，將會對市場形成強而有力的推力。我們在細心尋跡后發現，武鋼股份(資訊 行情 論壇)、鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)等個股似乎做好了準備，但長江電力(資訊 行情 論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)等還未見任何動靜，決定大盤后市方向的仍然是基金主力的運作。在醞釀新一輪行情之前，市場必須具備新的做多契機。
尚未見增量資金
新資金的持續流入是行情展開的前提條件。社保基金、保險資金的入市必須選擇市場低迷恐慌之時，這樣才能獲得廉價的籌碼。而新基金的建倉也有了相應的時間段。此外，政策面暖風頻吹，如果能在落實“國九條”精神的基礎上，推出組合系列的政策利好，相信大盤回暖指日可待。但優質上市公司的不斷涌現才是制造多頭氛圍的關鍵因素。從現有盤面分析，大盤尚未形成有效的反攻條件，目前的底部是否有效還有待確認。
單看近三個月的日K線組合，滬指已連續兩次在破1300點之后快速拉起。昨日一根32點的中陽線，一舉吞沒了前面的陰線，并在K線形態上留下了非常典型的早晨之星的反轉形態。這一多頭的強勢特征，應該說將會直接指引未來的大盤發展格局，也會為新一輪行情的展開打下堅實的基礎。通過昨日的走勢，再一次讓我們確信：1300點之下將是建倉的安全區域。
行情逼基金做多
隨著時間的推移，基金等市場主力機構也面臨年終結算的壓力。雖說基金的持有人均為長線投資者，但對基金的疲軟表現早已忍無可忍。贖回也只是時間問題，若在新一輪行情中基金仍未能跑贏大勢的話，恐怕許多人會用“腳”投票。所以，在完成2004年的雙底構筑之后，相信基金主力也會全力抓住新年的新機遇的。
對于普通投資者而言，如果不能再承擔新的虧損，還是趁行情走高減倉為好。如果對自己未來的投資能力有信心，相信能把握新機遇的投資者，可以再給自己一年的時間。我們相信經歷五年熊市的股市，不會繼續跌下去的。(興業證券 王銳)
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