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周一基本面比較平靜，但一些中期品種跌幅較大。隨著年關來臨，債券市場非市場因素的影響明顯增加，現券和回購波動幅度明顯增大。
近期長期回購有上漲的趨勢，可能和交易所市場新債券回購制度有關。上周末中證登上海公司召開了關于回購制度等問題的培訓會，會上介紹了交易所市場債券回購制度完善方案。新的回購制度應該說具有顛覆性，主要變化體現在廢除回購登記制度變為抵押庫制度。
新的抵押庫制度可使登記公司處理違約抵押券的程序更加合法化，免除扣券拍賣過程中的各種制度障礙；同時在一定程度上限制了券商挪用客戶標準券的行為。
回購制度的改變，也將使交易所債券市場功能發生改變，其融資功能和資金管理功能都將有所降低，尤其是對券商的資金管理業務沖擊較大，因此市場流動性將受到一定的影響。
在銀行間市場迅速擴張及功能不斷完善的比較下，交易所市場每個新制度的出臺都將使投資者在兩市場間做出比較和選擇。在這樣的競爭環境下，怎樣去平衡市場規范、發展、生存之間的關系，是對市場管理者的市場責任感和管理智慧的考驗。
今日央行票據發行量恢復到以前的200億元，給驚魂未定的投資者些許安慰，但期望行情短期恢復上漲不太現實。上海證券報 琢磨
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