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今年以來股市行情異常低迷，然而在大熊市中以基金為代表的機構投資者卻取得了相對突出的業績水平，那么基金專業理財與散戶個人投資相比有哪些不同點呢？在日前召開的易方達投資者見面會上，易方達專業人士的介紹讓各方人士眼前一亮。
據介紹，易方達自成立三年多以來，旗下基金整體表現出眾，受到了投資者的廣泛關注和信任，在各種基金評級報告中均受到好評，連獲殊榮。2004年1至10月，按所有股票型
基金凈值增長率簡單平均排名，易方達以10.88%的凈值增長率在26家基金公司中排名第二，其封閉式基金的平均凈值增長率為10.23%，在17家管理封閉式基金的公司中排名第一。在最近一次公布的中信證券(資訊 行情 論壇)基金評級月度報告中，易方達旗下基金表現突出，在七只五星級基金中占了四席。于10月27日披露的易方達基金季報顯示，三季度易方達旗下基金平均漲幅全部超過9%，其中基金科匯(資訊 行情 論壇)在所有封閉式基金中排名第一，策略成長基金在所有開放式基金中排名第一，成為“雙料冠軍”。憑借出色的業績和穩健規范的經營，在今年10月進行的社保基金投資管理人評選中，易方達基金脫穎而出，成功獲得了社保基金投資管理人資格。
就明年市場走勢的問題，易方達投資總監江作良認為，明年宏觀經濟運行會相對平緩，投資亮點可能也不會特別突出。易方達基金比較關注的是，如果明年中期宏觀調控放緩，可能會出現一個比較好的做多時機。此外，易方達仍然會堅持個股選擇比時機選擇重要的投資策略，不斷根據市場的變化進行調整，從而不斷適應市場變化，力求實現持續穩健的增長。江作良先生還對加息會不會使資金產生分流的問題談了自己的看法，未來利率變化有可能進入一個升息周期，但這個進程會比較緩慢，收益率曲線不會產生很大的傾斜，所以對資金的分流作用不會太明顯。同時，投資基金和儲蓄的風險偏好是不一樣的。從國外的實證研究來看，不是說利率上升就意味著投資股票的收益率必然下降，事實上反而可能是一個長線的正向趨勢。我們沒有理由認為加息會使投資股市的收益率下跌，會對資金產生很大的分流。
談到2005年的投資計劃，江作良表示，基金將繼續堅持“淡化行業精選個股，深度研究發現價值”的投資思路。在資產配置方面，目前下跌空間有限、獲利機會較多的市場環境下，做空的風險大于做多，維持一定的股票資產配置比重是合理的選擇。在行業配置方面：首先，在緊縮政策沒有放松的環境下，可繼續淡化行業概念，自下而上選股，重點關注其中增長明確、受宏觀調控影響較小的公用事業行業和消費類行業；其次，一旦經濟增速回落過快，宏觀調控有放松跡象，可重點關注前期受其影響較大的周期類行業，其中業績仍然較好、市盈率明顯偏低的股票應是較好的介入點。
那么在實際操作過程中，“淡化行業精選個股，深度研究發現價值”的操作理念也應被廣大投資者所接近，“看大勢做個股”已經很難有獲利的空間，只有按照機構思路對優質股票進行連續挖掘才有盈利的可能。目前臨近年末，正是投資者為明年行情做準備的大好機會，優化個股選擇，著重價值發覺既是機構要做的必修課程，也是每個投資者應該做的工作。
(商報記者 李壯)
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