|
今年，基金的整體表現優于市場平均水平。據統計，截至12月10日，僅有一家凈值增長率低于大盤，而全部開放式基金凈值增長率均超過了市場水平。在近兩年股價結構持續分化的市場環境下，與“二八”和“一九”現象下股市投資的風險收益水平相比，投資于基金的優勢是顯而易見的。
華泰證券研究所莊虔華和楊榮仁所做的報告顯示，基金在弱勢下的勝出，主要得益
于價值理念的不懈推進。在2004年價值投資占主導地位的情況下，基金才成為最大的受益者，凈值增長率高于同期大盤約10個百分點。由于機構投資者的繼續擴大，價值理念的主導地位將繼續強化，因此，基金業績表現的優勢存在維持下去的市場環境。
2004年，盡管分紅基金家數占基金總數比例出現下降，但分紅基金的平均分紅收益率始終高于銀行儲蓄。在2004年的調整市中，雖然年終分紅剛剛開始，但平均分紅收益率已接近6%。
但是，不同基金間表現差異較大，基金組織形式和板塊歸屬均會對其業績回報產生影響。開放式與封閉式基金凈值增長相近，投資回報懸殊。
雖然凈值增長水平相近，但是與封閉式基金相比，開放式基金更熱衷于分紅。2004年有分紅的封閉式基金家數占當年有分紅基金和封閉式基金總家數的比例分別為6.56%和7.41%，2003年的這兩個比例分別為14.28%和12.96%。考慮到封閉式基金年終分紅尚未開始，2004年的比例統計有低估，但從近兩年的總體情況看，封閉式基金的分紅優勢不如開放式基金。這種差別的主要原因在于組織模式的不同，凈值增長所導致的贖回壓力和競爭壓力的日趨激烈，是開放式基金頻繁分紅的內在動力：與其高凈值的被贖回，不如主動送利保持基金份額的穩定。
而開放式基金中，不同類型表現相差也較大。偏股型和平衡型基金的凈值增長水平明顯高于其他基金和指數漲幅，在大盤持續下跌的2004年，仍然保持了適度增長。而偏債型和債券型基金則明顯遜色，2004年雖優于指數，但并未擺脫凈值縮水的結果。
從分紅情況看，無論從分紅家數所占比例、單家基金最高分紅次數、最高分紅收益率，還是從平均分紅收益率看，偏股型基金均拔頭籌，其次是平衡型基金。2004年雖然大盤整體情況欠佳，但偏股型基金中仍有分紅收益率超過10%的基金，平均分紅收益率也遠超過銀行儲蓄。債券型基金收益今年有很大增長，單只基金收益率也有超過10%的，但平均分紅收益率仍為最低�？傮w看，股票型基金投資仍是保值增值的有效手段。
統計發現，基金業績優勢很難保持。2000年凈值增長前十名基金中只有基金安順(資訊 行情 論壇)和基金安信(資訊 行情 論壇)保留在2001年的前十名中，2001年、2002年、2003年的這一數據分別為2、3、3只，在2000年至2004年的短短5年內，竟無一只基金的凈值增長能持續保持在前十名的系列內。分紅水平的排名變化也很大，1999年分紅收益率前十名基金中有7只延續到下一年，2000年僅3只，而此后的幾年內只有大成價值基金將去年前十名保持到今年。這種業績回報也表明目前國內的基金市場尚不成熟，還沒有崛起經得住市場考驗的龍頭基金。
(商報記者 傅樂樂)
| 
