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營銷效果大打折扣、機構投資者分紅要求降低、業績表現不盡如人意——
三大因素導致基金分紅熱情減退
□ 本報記者 孔立敏
臨近歲末，基金投資者往往會對自己辛苦一年的投資回報做一個盤點，因此基金分紅又成為一個熱門話題。2004年股市行情雖然比較低迷，但基金分紅卻可以說是一個豐收年。截至目前，2004年基金分紅達到65億，為僅次于2001年的歷史第二高點。不過，我們也注意到，今年下半年以來，分紅作為一種促進開放式基金發行的營銷手段，效果大不如前，基金公司的分紅熱情也隨之下降。
近60只基金具分紅潛力
眾所周知，目前基金的投資者當中，有大量類似保險公司、財務公司這樣的機構投資者。這些機構投資者的相關投資部門有年終對投資回報的考核，普通投資者到年底也往往希望對一年的投資做一個總結。因此，每到年底，基金公司也都會面臨分紅壓力。
我們可以按照對基金分紅能力的最低要求，來大致測算一下封閉式基金和開放式基金的分紅潛力。按照現行的基金分紅政策，基金符合分紅條件的最低要求是基金單位凈值必須在1元錢以上，而且必須有正的實現收益。按照這個最低標準，我們可以大致推算出目前存在分紅潛力的基金數量。封閉式基金按照12月10日的凈值統計，有分紅潛力的基金為27只，單位凈值最高的3個封閉式基金為科匯、科翔、科瑞，均為易方達旗下的基金。開放式基金按照12月15日凈值統計，有分紅潛力的基金為28只，單位凈值最高的3個開放式基金為方達增長、博時價值、嘉實增長。
下半年基金分紅熱情下降
去年以及今年上半年是基金公司分紅熱情最高的一段時間，尤其是開放式基金分紅的頻率以及份額都不斷上升。這主要是由于兩個原因造成的，一個是由于基金公司為了減少開放式基金的贖回壓力，往往在開放式基金的單位凈值超過面值一定幅度之后就馬上分紅；另一個原因則往往是為了配合基金公司新發行產品的營銷，往往在新基金發行期，基金公司采取分紅戰術來吸引投資者的眼球。
但是我們可以發現這樣一個現象，即今年下半年以來，基金的分紅明顯減少，而且近期新發行開放式基金的分紅政策也出現了一些變化。已有多只新發基金將年度總體分紅比例約定調低，像嘉實浦安保本混合基金只有20%，易方達積極成長基金為30%，南方基金配置基金、天治品質優選基金、大成精選基金為50%，而以前的基金很多規定年度總體分紅比例為90%以上。
三因素影響基金分紅積極性
基金公司的分紅熱情開始下降，這主要是由于市場發生了一些新的變化。據業內人士介紹，把基金分紅作為一種營銷手段，效果越來越差。投資者對基金公司的分紅興趣降低。因為，不少基金在分紅以后又重新跌破面值，而且由于股市持續低迷，投資者對市場的整體投資信心不足，而這并不是基金幾次分紅所能解決的。
與此同時，以前基金的機構投資者往往由于年底做賬的需要，給基金公司施加分紅壓力。隨著交易成本大幅降低，基金機構投資者的這種要求也不如以往強烈。據了解，由于很多基金公司在實際的申購、贖回中給機構投資者很大的優惠，甚至有申購、贖回費全免的現象。因此，機構投資者的交易成本特別低，他們可以不通過分紅的形式而通過贖回的形式在年底之前實現投資收益。此外，今年證券市場的持續低迷使得基金的分紅能力不斷下降，這是基金公司分紅熱情下降的另一個重要因素。
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