|
□晨報(bào) 記者范恩潔 劉志飛
臨近年底，基金公司們一邊在盤點(diǎn)今年收成，一邊也不忘展望明年光景。如何把握2005年投資機(jī)會？且聽基金經(jīng)理細(xì)說策略。
明年行情轉(zhuǎn)好
對于明年行情，雖然基金經(jīng)理們沒有絕對樂觀的預(yù)期，但不約而同表示“應(yīng)該比今年要好”。尤其是宏觀調(diào)控方面，可能會有適度的放松。
易方達(dá)投資總監(jiān)江作良分析，現(xiàn)在大盤的指數(shù)已經(jīng)很低，即使下跌，空間也不大，明年的大盤走勢應(yīng)該會比今年好。
國聯(lián)安基金投資總監(jiān)錢華表示，目前市場處于風(fēng)險(xiǎn)較小的區(qū)域，明年應(yīng)進(jìn)一步提高股票倉位，而股票兩極分化和新股恢復(fù)發(fā)行將是2005年投資的重點(diǎn)。
中銀中國基金經(jīng)理蘇淑敏對于明年走勢則保持“審慎樂觀”，她認(rèn)為把握內(nèi)地經(jīng)濟(jì)當(dāng)前所處的周期比單純關(guān)注調(diào)整時(shí)間要有意義得多。
新股不乏機(jī)會
對于新股詢價(jià)發(fā)行和大盤新股的上市，錢華認(rèn)為，從估值水平而言，大盤新股的上市是有一定的利空作用的。但優(yōu)質(zhì)上市公司稀缺一直是A股市場的軟肋。因此，尋找真正的藍(lán)籌股，特別是新上市的大盤藍(lán)籌，會成為市場下一階段的重點(diǎn)。
南方積極配置基金李明也稱，新的發(fā)行方式、更多的可選優(yōu)質(zhì)股票將帶來更多的投資機(jī)會。基于此，南方積極配置將在初期控制股票投資比例，積極參與新股發(fā)行，逐步建倉。
選股更加細(xì)化
談到2005年投資計(jì)劃，江作良表示，易方達(dá)基金維持一定的股票資產(chǎn)配置比重是合理選擇。首先，在緊縮政策沒有放松的環(huán)境下，可繼續(xù)淡化行業(yè)概念，自下而上選股，重點(diǎn)關(guān)注其中增長明確，受宏觀調(diào)控影響較小的公用事業(yè)行業(yè)和消費(fèi)類行業(yè)；其次，一旦經(jīng)濟(jì)增速回落過快，宏觀調(diào)控有放松跡象，可重點(diǎn)關(guān)注前期受影響較大的周期類行業(yè)，其中業(yè)績?nèi)暂^好、市盈率明顯偏低的股票是較好介入點(diǎn)。
錢華則指出了2005年五類值得投資的公司和五類不值得投資的公司。五類值得投資的公司是：業(yè)績繼續(xù)增長的；行業(yè)基本面和股價(jià)受到短暫沖擊、長期供求矛盾沒有改善；三是即將發(fā)行的大盤股；四是行業(yè)龍頭；五是處于產(chǎn)業(yè)鏈瓶頸。后五類為：一是明年產(chǎn)品供大于求，如普通鋼材；二是受制上游成本壓力，無法減輕成本壓力和沒有議價(jià)能力，如機(jī)械行業(yè)；三是產(chǎn)品價(jià)格下降、產(chǎn)能沒有擴(kuò)張；四是資產(chǎn)負(fù)債表嚴(yán)重惡化；五是漲幅過高、充分了反映明年業(yè)績增長。
蘇淑敏分析機(jī)會存在四大主題之中。一是全球分工及中國的工業(yè)化，涉及交通運(yùn)輸能源、消費(fèi)品等；二是消費(fèi)升級，涉及消費(fèi)品、房地產(chǎn)、金融服務(wù)、通信及旅游等；三是企業(yè)重組，涉及銀行，保險(xiǎn)和電信；四是民營企業(yè)的崛起，涉及輕工業(yè)、醫(yī)藥等。
| 
