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房市究竟有沒有泡沫，或者換個通俗問法，今天的房價究竟是高還是低。相信不同的人站在不同角度會有不同的說法，而買了房或沒買房的人，前者肯定說不高，還有上漲空間，后者正好相反。假如撇開個人情感因素平心而論地談房價，僅說上海，將其放在世界范圍內去考察，答案是絕對值還不算最高，相對值已名列全球前茅。
最近也有人指出，上海房價的絕對值也正在迅速向國際最高水平靠攏。這樣看來，如
果說上海房價高，可能不會引起大的分歧，問題的焦點是目前這個房價水平上，再作購房舉動，有沒有風險?
我們不妨這樣分析：假如是一位第一次購房的人，目的只是改善居住條件的，而且打算利用現有住房進行差價置換的，那么，現在仍然可以買房，因為雖然目前房價不低，但置換出去的舊房也漲價了，處在同一水準上，花費的只是增加面積部分，將來不管房價是漲是跌，反正是自用的，漲跌基本可以與己無關；假如是作為投資，買第二甚至第三套乃至更多套房的人，如果購房款大部分是自有資金，只要地段、房型選得好，目前也是可以考慮購買的，即使將來房市出現像股市那樣的調整，由于資金不是借來的，從長遠看，即使套牢，只要心態好，只輸時間不輸錢。如九十年代間每平方花上萬元買進的古北地區商品房套牢的人，到2004年基本都解了套，時間不過區區10來年。
假如仍然想借助銀行的貸款資金，為個人純投資行為撐一把力的話，不能不說目前再入市有些晚。我們不妨進行一次最簡單、最直觀的模擬操作：以買一套100萬元的面積100平米的二房一廳為例，自己承擔30萬元首付，70萬元銀行30年按揭，每月需要還款4000元左右。此時他有兩個選擇：第一，以房養房。但必須有愿意出每月4000元房租且30年不間斷的房客，還要追加裝修的投資和期房到現房的兩年只有支沒有收的等待期。第二，增值套現。兩年之后期房變現房，房市會不會變化?即便仍然漲勢不止，那時成本增加了兩年利息支出約5萬元，必須賣105萬元才不賠不賺，還沒有計算那30萬元自有資金兩年的時間成本與機會成本。
當然，還有第三種選擇，即既不租，也不拋，讓它空關，甘愿每月出4000元還貸，權當存銀行。存它30年，擁有這套房的完全產權。但是，當這套房子全部還清銀行貸款時，成本已經是170萬元了。但是漫長30年房市會出現什么情況誰也無法預料，假如房市30年中出現調整，而且還是大于30%左右的深幅下跌，這套標的70萬元的質押物相對銀行而言，就成了貸款人的負資產，銀行會要求貸款人提前還貸或強行平倉，造成購房人破產。假如30年房價保持穩定，貸款購房人必須要保證每月吃剩有余的閑錢大于或等于4000元，購房者的工作情況、身體狀況等構成了保證還貸的條件。
至于今后的歲月里股市不會一直沒有機會。仍然拿上面舉例的自有30萬元為例，未來2年內只要獲得20%的收益，恐怕就超過上述第二種選擇；而未來30年中，不考慮復利因素，包括炒股在內，買國債、基金、信托產品等各種投資品種，以每年只獲得5%的微利計算，30年至少也能賺150%，即獲利45萬元，相對于上述第三種選擇在30年之后拋出215萬元，哪個更有把握呢?何況，房產與股票在流動性方面是不能同日而語。更重要的，人的一生，不用日復一日、年復一年地節衣縮食，降低生活質量，為保證每月按時打進還貸卡內4000元。要不然那樣活法，實在太累，就是30年之后有了一套增值巨大的房產，又有什么意義呢?到地球游戲一次人生，似乎就為了這套房，多沒意思！
綜上所述，現在買房，還須細思量。是差價置換并用于自住，還可以考慮；是投資理財，則要斟酌。特別想通過負債經營、借雞生蛋的方式，即撬動銀行資金作自己資產保值增值的財務杠桿，則更應當三思而行。
總之，每一個人要根據自已的實際情況，作出正確的抉擇，唯有這樣，才能趨利避險。上海證券報 沈正欣
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