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□上海證券 彭蘊亮
近期大盤再次走弱，成交量有所縮小。在這種情況下，冠農股份(資訊 行情 論壇)一舉漲停，帶動順鑫農業、贛南果業(資訊 行情 論壇)、豐樂種業(資訊 行情 論壇)等個股異軍突起，紛紛沖上漲幅榜前列，成為市場各方關注的焦點。農業股后市還有行情嗎？投資者應如何操作？
政策利好頻出
作為第一產業，農業一直是我國經濟的重中之重。從中央一號文件開始，政策面開始對農業進行重點傾斜，出臺了多項實質性利好，為農業板塊展開反彈打下了堅實的基礎。今年早春時節，國家正式發布《中共中央國務院關于促進農民增加收入若干政策的意見》(即《一號文件》)，這是自1986年以來，時隔18年之后，中央再次把農業和農村問題作為中央一號文件下發。國家明確表示，從2004年起要逐步降低農業稅稅率?平均每年降低1%以上?并在5年內完全取消農業稅。
同時，160億元的稅收減免、100億元的糧食直補、前三季度11%的收入增幅，2004年我國農民接二連三地收獲著一份份貨真價實的實惠。包括取消農業特產稅、農業稅減免、糧食直補、良種補貼、購置大型農機具補貼等等一系列支農政策在這一年高密度、高強度出臺。我國中央和地方各級政府2004年安排的支農資金預計在3500億元以上，國債資金也有376億投向農、林、水利基礎設施建設，占建設國債資金的1/3。這一系列政策措施反映到證券市場將對農業類上市公司產生積極的影響，農業行業將迎來更為廣闊的發展機遇。
對比二級市場的其他熱點板塊發現，農業板塊的政策優勢顯然是鋼鐵、石化、汽車等其他板塊無法比擬的，因此部分業績較好的農業股后市有反復活躍的可能性。
產品價格拉動
受市場引導和國家政策影響，2004年我國農產品(資訊 行情 論壇)種植面積擴大，部分產品產量創出歷史新高，對二級市場農業股的后期走勢將構成較強的拉動作用。農業部數據顯示，今年大豆播種面積約為1.45億畝，比去年增長3.8%，主產區黑龍江、內蒙古增幅較大；由于產區氣候適宜，大豆單產提高，估計大豆產量在1800萬噸左右，比去年增16.8%，創歷史最高水平。
另據國家統計局對全國二萬七千個農業生產經營單位的生產價格調查顯示，前三季度全國農產品生產價格比去年同期上漲14.7%，我國的種植業、林業、畜牧業和漁業產品生產價格均有不同程度上漲。在種植業產品中，糧食生產價格同比上漲35.1%，其中稻谷價格上漲最高為43.1%；在畜產品中，家禽和蛋類價格分別上漲16.8%和18.1%，漲幅分別比二季度提高6.2和6.3個百分點；漁業產品的淡水蝦蟹生產價格上漲最高為26.8%；木材生產價格、竹材價格、膠脂和果實類林產品價格上漲均在10%左右。
反映到上市公司層面我們發現，深滬近30家農業上市公司中，北大荒(資訊 行情 論壇)1-9月主營收入增長102%，隆平高科(資訊 行情 論壇)增長98%，羅牛山(資訊 行情 論壇)增長58%，順鑫農業(資訊 行情 論壇)7-9月就增長77.1%，，各個公司的盈利能力已經達到了近年來的最好成績。
基金建倉目標
從機構動向來看，由于基金前期重倉的鋼鐵、汽車、石化板塊均屬于周期性行業且前期炒作十分充分，唯有農業板塊尚未進行過充分炒作?部分業績較好的個股將會成為基金建倉的目標。
仔細分析北大荒的股東構成我們發現，除了發起人之外的十大股東已經全部被基金占據，其中基金裕隆(資訊 行情 論壇)的倉位高達1253萬股，成為其第一大流通股東。而海富通基金管理公司旗下的海富通精選、海富通收益兩只開放式基金倉位更是出現了大幅增倉，分別從原來的599萬股、538萬股增加到1157萬股、1070萬股，其加倉幅度在開放式基金中尚屬罕見。
同時，順鑫農業也成為基金公司重點狙擊目標之一，華寶興業多策略、海富通收益、方正證券、寶康靈活等多家機構重點進駐。其中華寶興業多策略的倉位為286萬股，位居第一大流通股東，而其余3家機構的倉位在61萬股到191萬股之間，位居第二至第四大流通股東。
我們注意到，與“五朵金花”相比，由于農業板塊的優質公司不多，機構并非十分注重每股收益的絕對值，成長性也是其建倉的重要指標。如羅牛山雖然每股收益非常一般，但卻依然有融通基金等機構進行建倉，顯示出機構并非看重其目前的業績，公司未來的發展空間才是機構建倉的核心因素。
從操作上看，由于農業股在兩市大盤當中所占的權重相對較小，對指數的貢獻有限，不能充分帶動市場人氣，因此無法扭轉市場連續下跌的局面。同時，部分業績較差的農業股在短線炒作以后將大多出現較大的回調甚至再創新低，因此投資者目前最好暫時觀望，待大盤止跌之后再介入農業板塊不遲。
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