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國際金融報記者 周宏 發自上海
12月15日，國聯安基金公司對外發布了其“2005年市場展望暨投資策略”報告。報告認為，目前市場處于風險較小的區域，明年應進一步提高股票倉位。國聯安投資總監錢華表示，股票兩極分化和新股恢復發行將是2005年投資的重點。
國聯安認為，按照1年的觀察周期，2005年宏觀經濟將出現前低后高的走勢。宏觀經濟對股票估值水平的支持依然存在。考慮到本次宏觀調控的基調是平抑經濟波動，而不是改變經濟增長趨勢，因此，中國經濟未來2至3年基本趨勢并沒有改變。
他們預計，明年政府將執行穩健的貨幣政策和財政政策。而進一步放松的政策取向預計將在2006年以后被采納，即在社會總供給大于總需求時才被執行。所以，下一階段影響市場走勢的三個主要因素仍是高油價對全球經濟增長的影響；美元繼續貶值的壓力；人民幣匯率和利率走勢對國內經濟的影響。對于新股詢價發行和大盤新股的上市，錢華認為，從估值水平而言，大盤新股的上市是有一定的利空作用的。但優質上市公司稀缺一直是A股市場的軟肋。因此，尋找真正的藍籌股，特別是新上市的大盤藍籌，會成為市場下一階段的重點。
報告最后列舉了2005年五類值得投資的公司和五類不值得投資的公司。其中，五類值得投資的公司是：2005年業績繼續增長的股票；行業基本面和股價受到短暫沖擊、長期供給矛盾沒有改善的股票；即將發行的大盤股；行業龍頭；處于產業鏈瓶頸的股票。而明年產品供大于求、受制于上游成本壓力、沒有議價能力、產品價格下降而產能無法提升的股票、資產負債表嚴重惡化的五類股票被列入不值得投資的行列。
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