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近期A股市場走勢比較疲軟，市場謹慎觀望氣氛較濃，年末因素有一定影響。部分上市企業股票的價格已經具有投資價值，其表現出來的不僅僅是股價便宜，更重要的是對有成長性的企業來說，其價值是不斷創造的。對于投資而言是個較好的買入機會。
在許多的行業中的不少企業將呈現毛利率穩定甚至快速增長特征。對這樣的企業，證券市場會給予比較高的定價。市場需要的是一個真正意義上的確定性。
問題1、分類表決制度的推出對市場到底會產生怎樣的影響？
答：主要有以下幾種因素
(1)經濟高增長和體制改革會出現一些行業有比較高的投資回報率，這些行業作為替代品的出現對證券市場會產生資金分流效應；
(2)政策對市場的影響并不一定會同步，市場中視而不見的例子很多；
(3)包括機構投資者在內其成熟和成長是一個過程。
問題2、如何看待電力行業？
答：電力行業的需求和GDP的增長具有行業增長彈性系數，目前電力需求導致還存在缺口，從長遠看，電力行業還是具有很好的發展前途，但是高投資回報率下降也比較正常。煤價走勢和煤電聯動對電力行業的影響目前還難以量化。水電企業的贏利能力受外因(如煤炭價格的波動)影響微小，是屬于(贏利能力)確定性的行業，火電企業受媒體等外界因素的影響比較大，不確定性更大一些。水電企業在整個電力行業中的比重也會得到提高。
問題3、請問您對上汽集團的股份制改造如何看待？
答：上汽集團的股份制改造和上汽集團的H股上市沒有什么必然的聯系，它的體制改革是應政策的要求而進行的。上汽集團對目前的管理體制、和與外商的合作模式都具有相當的信心，從客觀上來說，上汽集團的改制為其未來的上市奠定了良好的基礎，但改制的目的并不一定是為了上市做準備。即便上汽要H股上市，也會充分考慮到國內A股市場的具體情況。(博時基金管理公司供稿)
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