|
○宏源證券 穆新軍
近日，早已成為昨日黃花的“五朵金花”再度成為投資者關注的重點。在周四的行情中，以鋼鐵為代表的前期基金重倉持有的這五個板塊成為市場的明星板塊，在沒有任何利好消息刺激下，這些板塊放量上漲，緩解了大盤向下破位的壓力。但是，我們認為“五朵金花”的這種上漲不過是市場游資力圖制造一種視覺效果罷了，其實質意義并不大。
首先，我們必須得明確一點：周四“五朵金花”的發動者并不是基金。基金充其量只是一個被動參與者。由于“五朵金花”是過去基金重倉持有的品種，因此，一些投資者就認為，只要這些板塊上漲，那么就表明主流資金開始進場了。這實際上是一種誤解。我們從周四的盤面可以注意到，行情的啟動首先是由鋼鐵板塊發起的，然后再擴展至其它幾個板塊。在鋼鐵板塊中，領頭羊又是凌鋼股份(資訊 行情 論壇)。投資者都知道，凌鋼股份一直是場外游資重點關注的一只股票，在過去曾經有過大幅的炒作。從周四的成交席位回報來看，又是一些著名的短線客集中的營業部成為主力成交席位。同時，從其當天的走勢來看，快速大幅拉升并在尾市打開漲停板的手法正是短線游資的主要操作特點。而一些真正由基金重倉持有的鋼鐵股票，如寶鋼、武鋼的走勢則相對含蓄一點，它們也是在其它鋼鐵股票啟動之后才進場拉升。周四漲幅較好的股票基本上都是一些流通盤相對較小、基金基本沒有參與的股票，這就可以說明，近日“五朵金花”的上漲并不是主流基金大幅進場了，只是它們看到這些板塊超跌，順應這種市場形勢被動參與了一把反彈而已。
其次，游資把重點放在前期的“五朵金花”上，也是為了制造出一種市場主力正在進場的假象。前期，游資與正規主力基本上是各走各的道，處于一種不合作的狀態。游資熱衷于炒作低價的超跌股，而以基金為代表的主流機構則基本上沒有什么大動作。由于市場對游資的短線性質已經有了清醒的認識，因此，短線游資的炒作不可能帶動指數的上漲。而現在游資利用投資者對“五朵金花”的傳統認識，進行一番炒作，也是試圖告訴投資者已經有基金主力介入其中了。這樣，似乎維持炒作的時間可以更長點。但是，我們也知道，去年“五朵金花”炒作的最主要原因是這五個行業的景氣度出現大幅回升，這才引得以倡導價值投資的基金主力參與炒作。從目前行業發展狀況來看，這些行業基本上都在走下坡路，除了其中一些公司因為有內在有題材做支撐外，它們很難再吸引到主流資金的介入，同時，我們注意到，這些板塊在周四的上漲過程中拋壓明顯較重，這說明還在其中的主力正在不斷出局。
第三，游資此舉也是不想看到大盤破位。前期，一些游資利用大盤不上不下的牛皮整理格局，進行了大幅的炒作，也有所斬獲。只要維持這種牛皮市道，這部分游資就有炒作獲利的環境。可近期的環境再次惡化。由于投資者對目前的投資已經缺乏信心，再加上一些市場主流資金總是處于觀望態度中，因此，破位的風險始終存在。尤其是在周三，大盤在出臺利好的情況下，卻不能大漲，大盤向下的風險已經相當大。在這種背景下，這些游資啟動“五朵金花”來炒作，這也是為了與主流資金達成一種共識而避免大盤出現破位走勢的一種不得已行為。
從總體看，我們認為，近期游資的炒作主要是為了給投資者制造一種視覺效果，增加點市場炒作的亮點，希望投資者進場炒作。但是，目前的市場環境決定了這種企圖不會成功，兩市還會繼續沿著其內在規律向下調整。投資者還要對此保持高度警惕。
| 
