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本報記者 張愛
近日，在各類金融投資品種中，貨幣市場基金跳入人們的視線。特別是央行宣布加息后，貨幣市場基金更是成為普通百姓的“資金避風港”。
目前，不僅正在銷售的貨幣市場基金成了“搶手貨”，其他7只貨幣市場基金也出現了
大量“凈申購”的局面。
出現這種情況，和目前我國處于“負利率”時期不無關系。個人投資者希望自己的資本能保值增值，而貨幣市場基金的推出正是滿足了人們的這種心理。
目前，我國的貨幣市場基金主要投資于期限在一年以內的國債、金融債、央行票據、AAA級企業債和上市公司發行的可轉換債券，具有流通性好、投資風險低、收益高于銀行短期利率等優點。它的最大亮點是可以取代一年期以內的銀行儲蓄，流通性強、安全性高，收益又略高于銀行儲蓄，故有“準儲蓄”之稱。
和人民幣理財產品比高低
不過，貨幣市場基金也面臨著不小的競爭壓力。最近，各個商業銀行推出的人民幣理財產品在各方面和貨幣市場基金有類似之處，其產品所投資的對象包括協議存款、國債、金融債以及央行票據等，幾乎和貨幣市場基金的投資領域相同。
盡管如此，和人民幣理財產品相比，貨幣市場基金有自己的優勢。海富通貨幣市場基金擬任基金經理邵佳民稱，貨幣市場基金是持續投資，平均剩余期限180天，理論上180天后就可以投資收益更高的資產，收益可能會隨利率提高而提高，機會成本較低；貨幣市場基金享受免稅待遇，投資者得到的是稅后收益；貨幣市場基金的運作嚴格遵守基金法要求，受監管部門嚴格監督，負責投資管理的基金管理公司是專業的理財機構，擁有專業的投資管理團隊，基金資產由獨立的銀行托管，風險監控能力也較強；貨幣市場基金可以與同一基金公司其他產品轉換，手續方便，在投資貨幣市場的同時，也不放棄資本市場的機會。
近日，監管機構已向各商業銀行發出“禁令”，明確規定人民幣理財產品既然是一種投資品種，就不準有收益率的承諾。這對正在熱銷中的銀行理財產品自然是個不小的打擊，而且這一“禁令”還迫使正要推出人民幣理財產品的其他商業銀行放慢其理財產品的出臺計劃。
投資還要講策略
邵佳民告訴記者，要投資貨幣市場基金還要講策略。貨幣市場基金是一種現金管理工具，因而普通投資者可能會根據資金使用的需要，頻繁申購與贖回。因此，投資時首先要注意銷售網點的便利性，最好與居住或上班的地點接近，而且與自己日常使用的資金賬戶相關。在選擇產品上，要選擇一家管理規范、業績優良、注意風險控制的管理公司，這樣投資的貨幣市場基金能夠獲得較好的收益與流動性。還要注意基金管理人是否有完善的產品鏈和該管理人其他產品的業績情況，因為貨幣市場基金是現金管理工具，在需要的時候，可以轉換為該公司的其他產品，獲得不同的收益。
回報低于股票基金
貨幣市場基金本身的局限也十分明顯。
作為一種現金管理工具，貨幣市場基金適合投資者將暫時閑置的流動資金投資于其中，而不是長期投資工具。貨幣市場基金的長期平均回報低于股票基金，這方面的能力低于股票和房產。也就是說，在具有非常好的安全性與流動性的同時，投資者不能期望貨幣市場基金同時也具備非常好的收益性，它的收益可以用“非常穩定”四個字來概括。
從目前已經運作的貨幣市場基金來看，市場上的貨幣市場基金全部超越了其業績比較基準，收益性較好。根據已經公布的7只貨幣市場基金的2004年第三季度報告，平均年收益率在2.5%以上，而且屬于稅后收益，而目前一年期定期存款的稅后年收益僅為1.8%。
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貨幣市場基金最早創設于1972年的美國。到1986年底為止，美國共有400多個貨幣市場基金，總資產超過2900億美元。在美國，貨幣市場基金按風險大小可劃分為三類：1.國庫券貨幣市場基金，主要投資于國庫券、由政府擔保的有價證券等。這些證券到期時間一般不到1年，平均到期期限為120天。2.多樣化貨幣市場基金，就是通常所說的貨幣市場基金，通常投資于商業票據、國庫券、美國政府代理機構發行的證券、可轉讓存單、銀行承兌票據等各種有價證券，其到期時間同前述基金類似。3.免稅貨幣基金，主要用于短期融資的高質量的市政證券，也包括市政中期債券和市政長期債券。免稅貨幣基金的優點是可以減免稅收，但通常比一般的貨幣市場基金的收益率低(大約低30%～40%)，稅率不高時投資者選擇該基金并不劃算。
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