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“中國的3G”是最近最熱的話題之一。雖然由于在發放牌照的時機、數量和建設網絡的數量上，作為網絡的投資和運營商的最終出資人的中國政府尚未給出最后的答案，對中國電信運營業、通信設備制造和軟件服務業的影響也隨之有著很大的不確定性，但我們仍試圖做一個猜測，并評估可能產生的影響和機會。
11月在北京舉辦的為期三天的“3G在中國2004年全球峰會”上，并未就大家關心的
3G牌照的發放時機、數量和技術制式給出最后的答案。但我們感覺，在發放3G牌照的問題上政府仍然比原先預測的要趨于保守(稱中國可以從從容容地發展3G業務)，還是處于穩妥準備3G發展的階段，政府依然要繼續尋找技術成熟度與市場成熟度的最佳結合時機。
當中國的四大電信運營商都已整體或部分地在國內外上市后，政府對電信行業的策略重點已有所改變，用戶數和營業收入的增長已不再是唯一重點，而使國有資產保值增值，有利于未來在資本市場的運作，發展農村地區的電信服務和進入海外的電信市場等成為新的目標。而政府在3G事業上扮演的多方面角色(出資者、資源分配者、經營者、監管者、消費者利益保護人和推動者)，也決定了政府在實施3G及牌照發放方案時需要考慮：引入競爭以保護消費者的利益、避免重復投資與建設、避免過度競爭、國有資產保值增值、支持國內設備商、貿易平衡等多方面因素。而不久前的電信運營商高層互換則是3G投資展開前為實現上述目標的電信運營行業重組的前奏。
我們現在還無法斷定2005年年中就一定會發放3G牌照。只有當政府對3G時代的電信運營格局有了成熟的通盤考慮后，行業重組、3G牌照發放的數量和對象、網絡的數量和技術制式、發放的時機這一系列問題都會迎刃而解。我們更關注具有領先指標作用的可能的電信行業重組和國產TD-SCDMA標準的產業化進展。可能的電信行業重組可以減少重復投資與建設，而國家力挺的中國3G標準的產業化的進展尚顯緩慢，基于這兩點考慮，政府故持有對3G牌照發放趨于保守的立場。
我們認為中國會將只擁有3張全國性的3G網絡。中國移動，中國聯通(資訊 行情 論壇)將依技術演進路線各獲1張全國性牌照，分別建設WCDMA和CDMA2000的網絡。而中國電信和中國網通則可能各獲1張區域性牌照，共同建設1張全國性的3G網絡。另有一種可能是中國聯通的GSM和CDMA網絡被分拆，分別與中國電信和中國網通合并，各獲1張全國性牌照，仍然是3張全國性的網絡。但后一種方案的執行風險太大，因為四大運營商都有上市公司，制定一個能讓各方接受的方案和價格顯得難度很高。在技術上，WCDMA和CDMA2000相對成熟，而國產TD-SCDMA標準的產業化進展緩慢，目前下結論說會發一張單獨的TD-SCDMA牌照還為時尚早，更大的可能是將TD-SCDMA和WCDMA混合組網。而明年二季度國產TD-SCDMA標準的產業化進展將決定牌照發放的的時機和技術標準。
基于只擁有3張全國性的3G網絡的預測，我們可大致推算出3G牌照發放后的3年行業的投資額。中國移動的目標3G用戶為3600萬戶，在升級到3G系統的計劃投資大約800億左右，將擁有中國最多的高端用戶量。中國聯通鑒于CDMA技術特點，升級到3G的投資規模較小，估計大約在230億元左右，未來其技術優勢能否轉化為市場份額尚待觀察。中國網通和中國電信共同投資3G網絡的投資規模難以預料。兩家公司原先都沒有移動網絡，現有小靈通網絡無法直接升級到3G網絡，所以必須重建新的網絡，但可利用部分固定電話網絡的設施，估計總計建網投資規模1000億，但建網初期將面臨高端客戶不足的困境。由于牌照安排還不明朗，系統設備的規模難以預測，但根據現有的可以確定的數據來看，3G啟動的前3年網絡投資的規模應該在2000～2500億元。但若聯通分拆，現有GSM網還可利用，總投資額可能還會降低。而今年中國移動和中國聯通在移動通信的總投資額約為840億元。所以每年總的移動通信投資額不會增加很多。而運營商對成本的關注將會甚于以前，且運營初期會有虧損。
目前通信設備制造商都在積極備戰3G設備市場，國際設備商在3G技術準備上比較充分，仍會占據國內3G設備市場相當大的份額，國內設備商方面，華為技術和中興通訊(資訊 行情 論壇)在3G領域技術準備較為充分，大唐集團也會因TD-SCDMA標準下的設備投資而受益，所以估計國內設備商能在3G投資中獲得高于他們在2G網絡中的微小的市場份額。在手機終端領域，擁有技術優勢的企業競爭優勢更明顯。
過去的電信運營商對于網絡運行的軟環境(運營支撐系統)投入過少，這一行為導致的長期后果體現為電信網絡運行的不穩定，網絡的相關服務跟不上。在3G網絡中，由于運營商數量的增加，網絡運行的可靠性，服務的多樣性會成為運營商主要的競爭手段。因此，在3G網絡建設的過程中，必然會加大這一部分的投資力度，為電信網絡提供運營支撐系統的企業將獲得較大的市場機會。
增值業務將是3G網絡的發展重點。不同于2G移動通訊技術，3G開始大規模商用后，電信運營商提供的增值業務將比2G有很大的增加。可以預見，一旦3G市場全面啟動，以通訊行業增值業務為主要市場目標的軟件及系統集成類企業將獲得更多的增長空間。該部分業務的市場容量將大大高于2G網絡時代對增值業務的需求。(海富通基金管理公司供稿)
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