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上周政策面動(dòng)向較為密集。周二大盤跌1%以上再度威脅1300點(diǎn)區(qū)域，收市后證監(jiān)會(huì)即公布了《關(guān)于加強(qiáng)社會(huì)公眾股股東權(quán)益保護(hù)的若干規(guī)定》；周四《上海證券報(bào)》刊登了對(duì)證監(jiān)會(huì)前主席周正慶的獨(dú)家專訪，透露出一些較重要的信息；周五三大證券報(bào)又刊登了證監(jiān)會(huì)主席尚福林在基金國(guó)際論壇上的講話。
市場(chǎng)表現(xiàn)方面，周四兩市出現(xiàn)有一定力度的上漲，低市盈率、前期超跌的鋼鐵、轎車
整車、石化等行業(yè)個(gè)股整體漲幅居前，部分個(gè)股曾封上漲停，但拋壓也較沉重，至尾市基本都打開(kāi)漲停，對(duì)市場(chǎng)熱情打擊較大。周五市場(chǎng)再度走弱，綜指基本吞吃周四的陽(yáng)線，前期漲幅較大的低價(jià)績(jī)差股、ST個(gè)股等跌幅居前。中小企業(yè)板部分質(zhì)地較好、基金持倉(cāng)較多的個(gè)股上周走強(qiáng)甚至創(chuàng)出新高，帶動(dòng)整個(gè)板塊的活躍。部分二線藍(lán)籌股經(jīng)過(guò)前期調(diào)整，近期逐漸企穩(wěn)，周五走勢(shì)強(qiáng)于大盤。周五上證綜指收盤1317點(diǎn)，較前周再跌1.45%，形勢(shì)和我們前周“再度考驗(yàn)1300點(diǎn)的支撐”的判斷較為吻合。
從上周有關(guān)政策出臺(tái)的時(shí)機(jī)來(lái)看，管理層維護(hù)市場(chǎng)的用意較為明顯，政策面持續(xù)向好的背景沒(méi)有發(fā)生改變。但市場(chǎng)仍較為脆弱，投資者信心有限，制約了政策的市場(chǎng)效果。
從技術(shù)走勢(shì)來(lái)看，9月14日以來(lái)的上漲行情應(yīng)未完全結(jié)束。一波中級(jí)上漲行情，一般由兩波上升和介于中間的一波調(diào)整組成。1259點(diǎn)至1496點(diǎn)構(gòu)成第一波上漲，而調(diào)整何時(shí)結(jié)束、第二波上漲何時(shí)開(kāi)始，則可以結(jié)合多種方法綜合研判。形態(tài)上大盤914以來(lái)形成大三角形態(tài)，目前運(yùn)行應(yīng)已接近尾聲；對(duì)應(yīng)的技術(shù)指標(biāo)方面，布林通道也逐漸收窄，面臨變盤。本周我們可以關(guān)注，前期諸多利好的累積效應(yīng)，能否最終使市場(chǎng)突破盤局、選擇方向。 (華夏基金基金管理部)
債市仍將維持平穩(wěn)運(yùn)行
上周國(guó)債大幅上漲，上證國(guó)債指數(shù)(資訊 行情 論壇)報(bào)收于95.71點(diǎn)，上漲0.34點(diǎn)，成交70億元，比前周增加21億元。上周上證企業(yè)債指數(shù)下跌0.34%。
上周央行在周二和周四分別貼現(xiàn)發(fā)行了350億一年期央行票據(jù)和50億3個(gè)月期央行票據(jù)，收益率分別為3.1779%和2.1372%。創(chuàng)下近幾個(gè)月新低。另外，央行首次發(fā)行3年期票據(jù)100億元，收益率4.11%。
上周上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)下跌1.4%，天相轉(zhuǎn)債指數(shù)下跌0.2%。
經(jīng)過(guò)兩周的上漲，前期過(guò)于陡峭的收益率曲線得到一定程度的修正。隨著物價(jià)的下跌、貨幣信貸增速的下降，近期宏觀經(jīng)濟(jì)層面對(duì)債券市場(chǎng)較為有利。由于市場(chǎng)資金寬裕，預(yù)計(jì)后市仍將維持平穩(wěn)運(yùn)行的格局。(華夏基金固定收益部)
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