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□ 本報記者 張曉峰
昨日，中國證監會發布了《關于加強社會公眾股股東權益保護的若干規定》，標志著“公眾股股東表決制度”開始正式實施。這對于此前一直表現沉默的基金來說，是個明確的積極信號。因為市場中最大的流通股東就是基金，相對于前期一直對券商的政策鼓舞，該利好對基金應該更具有實質性意義，基金在市場中的話語權將有實質的增強。
但令人不解的是，在重大利好刺激下，昨日大盤卻呈現出高開低走，欲振乏力的弱市特征。特別是長江電力(資訊 行情 論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)等基金重倉品種出現了明顯的下跌，上證綜指盤中創出的1322.05點和全日成交49.64億元都是本輪調整以來的新低。市場如此低調迎接利好究竟原因何在？
應該說，公眾股股東表決制度是“國九條”落實以來，一系列相關政策中最具有實質性的利好，它真實地體現了管理層對流通股東的高度重視，從根本上遏制了一些上市公司惡意圈錢的現象，增強了當前市場的誠信和吸引力。但這種制度上的推出和完善，更多的是對證券市場發展中長期發展具有實質性利好。在當前投資理念日趨成熟的背景下，這種中長期的利好將不會改變短期市場的運行方式。
成交量的持續低迷，市場信心的嚴重不足，才是市場低調迎接利好的根本原因。有市場人士認為，目前場外資金的充裕是不容置疑的，從招行可轉債凍結1100億元以及近期市場利率的走低就可以看出來。而上證50(資訊 行情 論壇)ETF的推出依然無法激起基金的投資激情，就已經反映了當前投資者信心的嚴重缺失。
也有觀點認為，場內大舉做空的力量可能來自券商，目前盤中成交量的演變呈現出資金不斷流失的趨勢。年底困擾市場的最大問題就是券商的違規資金清理，并且券商重倉股的做空動能仍沒有減弱跡象，魯能泰山(資訊 行情 論壇)已作出了表率，而紅河光明(資訊 行情 論壇)、西藏金珠(資訊 行情 論壇)等個股似乎有跟進的趨勢。券商作為市場的主要機構參與者，其殺跌將不可避免地給市場造成極大的壓力。
當然，未來新股擴容重新啟動，發行方式、規模的不確定性預期，也是造成當前弱勢調整的主要因素之一。
隨著年終的到來，年報又將公布，圍繞年報業績展開炒作應在情理之中。從領漲熱點的情況看，個股分化已經十分嚴重，個股內部的分化預示著新一輪洗牌的開始。
不過，大多數市場分析人士還是認為，管理層在股指再度考驗1300點關口時出臺重大利好，這至少向市場表明了一種態度，使得底部得到了更進一步的確認。
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