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ETF給投資者帶來新機會


http://whmsebhyy.com 2004年12月08日 10:16 上海證券報網絡版

  在當前市場經過了連續的調整、交易異常沉悶的時候,作為市場上的創新品種,ETF為大機構提供了良好的交易渠道與交易工具,ETF的推出也將對大盤產生積極的影響,為市場投資者帶來新的機會。

  首先,上證50ETF的推出對于我國證券市場將有重要的積極影響,從長期來看,有利于改善我國證券市場投資者結構,改善我國股票市場投資工具結構,有益于活躍標的指數成分
股的交易,也有利于推動指數化投資理念在中國股票市場的運用。從短期市場來看,增量資金對上證50指數樣本股具有正向推動作用,特別是上證50指數樣本股中大市值個股也將受到機構的特別關注,這將有效提升籃籌股的估值空間。

  上證50ETF有益于改善我國股市投資工具結構,為機構投資者創造了新的投資渠道和投資品種。將來隨著證券市場的發展,基于ETF的金融創新產品將逐步引入我國股票市場,這將有助于改善股票市場投資工具單一的現狀,豐富市場投資工具。同時,指數投資作為被動化投資將有助于樹立長期投資的理念,而上證50成分便是理想的選擇。

  上證50ETF將明顯活躍標的指數成分股的交易,因而提升籃籌股的估值空間。從上證50指數成分構成看,代表了中國內地 A股市場最優秀的行業龍頭企業,涵蓋了包括石化、銀行、航運、鋼鐵、電力、電信、制藥等行業的龍頭企業,如中國石化(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)、浦發銀行(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)、上海機場(資訊 行情 論壇)、中海發展(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、武鋼股份(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)、上海汽車(資訊 行情 論壇)等大型企業。樣本股的選擇充分考慮了行業代表性、市場規模、交易活躍度和經營業績等,其發展趨勢代表了中國經濟的發展趨勢。無論從成分股業績指標等基本面看,還是從流動性、波動性等技術層面看,上證50指數都具有投資價值,都是價值投資和長期投資的理想標的指數。而且,由于上證50ETF的獨特的套利功能,將會吸引大量的投資于指數的機構投資者,通過套利交易從而提高標的股票的活躍性,促進標的指數的流動性。

  其次,本次華夏基金推出的上證50ETF作為我國基金業具有真正意義上的創新產品,為投資人提供了投資、投機、套利和避險等交易工具。對機構投資者來講,投資ETF即可以獲得分散風險及復制特定指數表現的好處,同時還可以作為套利的工具。套利機制的存在,可使ETF避免封閉式基金普遍存在的折價問題,套利機制是ETF獨有的特點,是保證ETF優秀品質的核心,也是ETF吸引機構投資者投資的最大亮點。

  簡單地講,ETF的套利便是一二級市場套利,即當ETF的基金凈值和二級市場價格偏差較大的時候,投資者可以通過在兩個市場的反向買賣操作,獲得價差收益。

  第三,作為一只具有重要創新意義的基金新產品,上證50ETF完全擬合上證50指數,因此,投資者只需要判斷指數點位的高低就可以進行投資決策了,同時又能避免"只賺指數不賺錢"的尷尬。由于華夏ETF的發行期為一個月,之后又封閉1-3個月,時間較長,因此,從投資的時機看,投資者在認購期認購可能比將來在二級市場上買入更好一些。


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