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□本報(bào)記者 金燁
長信銀利精選基金正在市場上熱銷。長信基金研究總監(jiān)張徹在接受記者采訪時(shí)表示，作為該只基金的基金管理人，長信基金公司是一個(gè)非常重視研究策略和方法的公司。公司崇尚研究為投資之先，研究創(chuàng)造價(jià)值，致力于構(gòu)筑一個(gè)強(qiáng)大、高效、富有競爭力的研究支持體系，為基金投資運(yùn)作取得良好投資回報(bào)提供重要保證。
據(jù)介紹，長信的研究平臺(tái)是一個(gè)以宏觀策略債券研究、行業(yè)公司研究及數(shù)量研究為研究范圍，以外部券商提供研究報(bào)告及各類資訊分析系統(tǒng)為基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫，以研究人員內(nèi)部研究報(bào)告及股票池、量化的資產(chǎn)配置優(yōu)化模型和估值定價(jià)模型為決策支持體系的綜合研究平臺(tái)。
張徹表示，長信的研究平臺(tái)強(qiáng)調(diào)兩個(gè)方面的結(jié)合：首先是自上而下與自下而上的結(jié)合———一方面，隨著市場投資理念逐步趨于理性、成熟，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及相關(guān)上市公司影響的關(guān)注程度會(huì)不斷提高，自上而下的研究將成為非常重要的研究手段之一，因此，需要既善于把握宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)走向又對(duì)市場格局的演變及板塊變化有前瞻性把握的專業(yè)研究人員來從事宏觀策略研究，力求對(duì)市場的運(yùn)行方向有較為準(zhǔn)確的把握；另一方面，專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的專業(yè)水平更多地體現(xiàn)在擇股方面，而不是擇時(shí)方面，因此，需要配置更多的力量來從事上市公司或投資品種的研究，以自下而上的方式努力尋找出最具投資價(jià)值的中長期投資品種。
其次是定量分析與定性分析相結(jié)合。張徹指出，以股票池的構(gòu)建來說，先是運(yùn)用定量分析的方法來篩選股票，包括剔除掉高風(fēng)險(xiǎn)股票及受到投資限制的股票。按照基金合同及基金投資目標(biāo)綜合運(yùn)用各種指標(biāo)進(jìn)行篩選，在此基礎(chǔ)上形成一個(gè)基礎(chǔ)股票庫，然后還要運(yùn)用定性分析的方法對(duì)基礎(chǔ)股票庫的股票進(jìn)行品質(zhì)過濾，包括對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)性的分析、對(duì)上市公司管理層的評(píng)級(jí)、對(duì)上市公司業(yè)務(wù)模式的可持續(xù)性的評(píng)估等。在此基礎(chǔ)上，再通過案頭研究及上市公司調(diào)研形成投資價(jià)值分析報(bào)告，形成備選股票庫。
在從備選股票庫中最終篩選出投資品種進(jìn)入投資組合中，長信的研究團(tuán)隊(duì)特別強(qiáng)調(diào)對(duì)投資品種要注重對(duì)其中長期基本面的把握。據(jù)介紹，一般投資品種至少要預(yù)測三年以上，包括所在行業(yè)三年發(fā)展趨勢(shì)的分析，對(duì)上市公司盈利預(yù)測要做到三年。這是基于隨著市場的不斷發(fā)展，市場流動(dòng)性整體趨于不斷下降。中長期持有投資品種將是一種必然趨勢(shì)，因此，需要對(duì)投資品種的未來有充分的把握。
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