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□中信證券 江賽春
上周不少基金倉位小幅下降，不少基金顯示出明顯的調倉跡象，基金的調整態度與游資的活躍，使得目前市場投資主題散亂的格局仍在延續。
測算顯示，上周五64只開放式基金加權平均倉位為61.97%，比前周繼續小幅下降0.
88%；封閉式基金上周五加權平均倉位為65.94%，比前周略降0.63%。
從個別基金倉位變動看，基金之間操作上有一定分歧。德盛穩健顯示為增持，長盛動態、融通成長、天治財富增長等倉位也有較明顯增加；而另一方面，多數基金倉位顯示為小幅下降，其中國泰精選有較明顯減持。基金普遍顯示出較明顯的倉位調整跡象，表明基金在近階段保持觀望的同時，也在對倉位結構進行調整。
基金重倉股表現仍陷于疲弱。在概念和題材股風起云涌對比下，這種走弱趨勢更明顯，多數在前期漲幅較大的績優藍籌股，仍繼續處于持續調整過程。除了中化國際(資訊 行情 論壇)、中興通訊(資訊 行情 論壇)等少數重倉股略有上漲外，鹽田港(資訊 行情 論壇)、中原高速(資訊 行情 論壇)、外運發展(資訊 行情 論壇)、燕京啤酒(資訊 行情 論壇)、雙匯發展(資訊 行情 論壇)、國陽新能(資訊 行情 論壇)等基金重倉股跌幅均超過了5%。
在目前市場環境下，基金進行大規模倉位增減，難度都較大，只能以倉位調整為主，而基金重倉股的集體走弱，也凸顯出基金倉位調整存在困難。局部熱點的活躍難以決定大盤方向，預計大盤仍將以震蕩整理為主。
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