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游擊隊屢戰屢勝正規軍袖手旁觀 基金在等什么


http://whmsebhyy.com 2004年12月05日 00:51 新聞晨報

  近幾個月的股市儼然成了“漲停板敢死隊”的天下——網絡股卷土重來,ST股忽上忽下,滬市本地股表現搶眼,農業股異軍突起……盡管采取的是“打一槍換一個地方”的短期投機策略,但其染指的股票每一次都成功地在盤中獨領風騷,受到投資者的欣羨。

  與賺得盆滿缽滿的“游擊隊”形成鮮明對比的是“正規軍”基金的毫無作為。由于券商陷于困境無法自拔,因此,人們早已把重振行情的重擔壓在了基金身上。但是這段時間,
基金在干什么?一方面,三季報中為基金所看重的股票并沒有應有的上漲勢頭,另一方面,基金的個別重倉股卻在輪番轟炸指數。

  時值年底,基金到底在想什么?在等什么?

  時機仍未成熟

  不少分析人士都認為,基金遲遲不行動,很大程度上是因為目前市場情況還不符合他們的預期,簡單說就是“時機未到”。

  首先,近期游資出沒的股票大多是借題發揮,很少有業績支撐,因此,基金不會和游資并肩作戰,或去為游資抬轎子,游資難以激發基金的熱情。

  其次,盡管近期政策面消息一個接一個,但畢竟還有很多因素未明朗,如宏觀調控力度、新股發行、加息政策、QDII、超級大盤股的發行時間表等,這也導致基金持觀望態度。

  第三,時值年底,正是各機構收官的時候,市場資金面較緊張,此時掀起大行情難度較大。

  最后,也是最重要的一點,基金還面臨著老重倉股無人接盤,新重倉股還未形成號召力的難題,這個問題不解決,行情如何起得來?

  年底消極怠工

  最近,市場有一種聲音,指責基金目前正在消極怠工。

  “目前,國內基金公司的管理費收入主要按基金持倉市值提成,與業績好壞不掛鉤,基金當然就沒有多少積極性啦。”一位證券分析師這樣抱怨。他認為,經過幾次贖回風波以后,基金經理已體會到做高凈值得不償失,遭遇大幅贖回不說,提成也隨之大幅減少,倒不如那些業績一般的基金,可以很舒服地旱澇保收過日子。

  也有人認為,今年基金收益還過得去,到了年底,他們只需將重倉股維持在高位橫盤,保持凈值不下降,就萬事大吉了。

  備戰明春行情

  對于最近基金重倉股的下跌,有一種觀點認為這是基金在籌措現金,以備日后申購新股之用,但也有人認為,這種情況顯示,基金的調倉行為還在繼續。這就使人對明年的行情充滿了期待。

  江蘇天鼎分析師秦洪認為,目前基金重倉股的大甩賣,從估值角度分析,說明基金已經不看好這類股票。值得注意的是,基金們同時也在暗中建倉,為明春的行情作準備,因為目前指數已在底部區域,對基金而言,只要買入質地較好的股票,完全可以規避風險。目前有9只新基金在發行,這意味著明年上半年基金資金并不缺乏,一輪行情可能由此而生。

  關注增倉個股

  秦洪認為,基金目前增倉的股票主要集中于兩類,一是產業前景相對樂觀的股票,包括煤炭、水電、航空業、中成藥、重型卡車等行業內的優質企業;二是業績增長迅速的潛力股,如造紙業的博匯紙業(資訊 行情 論壇)、岳陽紙業(資訊 行情 論壇),重組股黑龍股份(資訊 行情 論壇),汽車零配件業的威孚高科(資訊 行情 論壇)、風神股份(資訊 行情 論壇)等。此類個股明年的行情應不會差。

  北京首放的分析師孟慶來則認為,可關注三季度以來基金新建倉的部分消費行業股票,以及次新股中的基金重倉股。良好的成長性和股本擴張潛力,使它們有望成為明春行情的熱點。

  (晨報記者 華笑叢)


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