中融股權倒手國開投 河北證券股抵債無奈失語 | |||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2004年12月04日 13:54 經濟觀察報 | |||||||||
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本報記者 孫健芳 北京報道 中融基金管理公司股權又一次發生了變動，這一次是國家開發投資公司出手。 特事特辦
其實股權轉讓本身沒有懸念，在2003年之前，河北證券參股了兩家基金公司，分別是中融基金和融通基金，參股比例分別為30%和20%，為中融第一大股東。 2003年8月，河北證券從國泰君安手中購買了融通基金的20%股權，從而因為持有融通40%股份成為其第一大股東。 而根據證監會2002年規定的“一家機構只能參股一家、控股一家”的政策，河北證券的增持顯然已經觸線。慶幸的是，浙江國投及時出手，接盤了中融另外一個股東——長城證券持有的20%中融的股權。 轉讓之后，浙江國投擁有中融基金35%的股權成為其第一大股東，河北證券變成第二大股東。河北證券實現了“一參一控”目的，而浙江國投則圓了控股一家基金的夢想，各得其所。 實際上，河北證券在中融和融通的取舍上已經早有決定，只是沒有合適價位和合適的購買人罷了。 而國家開發投資公司的出現多少讓人有點意外。國家開發投資公司成立于1995年5月，屬于國務院資產監督委員會直接管理的國有投資控股公司，目前注冊資本金有58億元。作為一個國有投資控股公司，國家開發投資公司將自身定位為：根據國家經濟發展戰略、產業政策和區域規劃的要求，對基礎產業、支柱產業和高新技術項目進行參股、控股投資。 在金融領域投資上，國家開發投資公司主要以股權投資和短期投資為主，目前國家開發投資公司參股的金融企業有南方證券、國泰君安證券、紅塔證券、中銀國際和招商銀行(資訊 行情 論壇)等。 在基金公司股權投資上，國家開發投資公司在2003年初曾出資2500萬元人民幣參股過興業基金管理公司，但興業基金主要被興業證券控股，國家開發投資公司在其中話語權不是很大，所以此次參股中融基金可能是國家開發投資公司尋求較高話語權的新舉措。 國家開發投資公司已經從基金業分享過甜頭，在參股中融基金之前，它曾為天同保本增值基金做過擔保機構，擔保費率為每天基金凈值的0.4%，按照天同30億發行規模，國家開發投資公司每年可以獲取無風險收入1200萬。 可能是國家開發銀行的實力縮短了其進入中融基金的時間，“據說股權轉讓雙方協商完畢，直接報到證監會就被批準，而以前，轉讓雙方達成意向之后都要匯報一下。”一位了解內情的人士告訴記者，這可能屬于“特事特辦”。 由于河北證券董事長武鐵鎖同時又是中融基金公司的董事長，中融股權調整之后，公司人事調整勢在必然。 以股抵債 其實在股權轉讓中，河北證券已經失去了話語權。 國家開發投資公司把中融基金每股價格開到了3.1元。“中融雖然管理兩只開放式基金和一只封閉式基金，但資產規模都不大，所以此價格已經屬于目前基金股權轉讓價格開得比較高的。”一位基金公司總經理提出看法。 “但是，由于河北證券已經將中融的股權抵押出去，所以河北證券獲得幾千萬元轉讓款只能是看在眼里，卻拿不到手里。” 知情人士表示，“這些資金都被用來補償河北證券拖欠的保證金，河北證券其實是拿基金公司股權來抵償債務了。” 之前，由于漢唐證券崩盤，漢唐澳銀基金陷入停滯，中國人民保險也試圖通過債轉股的方式進入基金業。 當時由于人保在漢唐證券的賬戶上有面值3.565億元人民幣的國債和5685萬元的現金，如果以債轉股方式，人保將會成為漢唐澳銀基金第一大股東。 當時也有專家分析漢唐澳銀引入人保的好處：首先人保以債權回收漢唐證券在基金公司的股權，符合人保利益；其次，由于人保歷史上沒有管理基金公司的經驗，這樣對管理層的干涉會比較少，有利于現有人員的穩定；此外，保險公司實力雄厚，整個集團的客戶資源、銷售網點可以共享，能夠為基金公司的后續發展提供支持。 但這看似多贏的方案卻受到政策障礙，因為《保險法》第104條規定：“保險公司的資金運用，限于在銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務院規定的其他資金運用形式；不得用于設立證券經營機構和向企業投資。” “雖然政策障礙讓人保進入基金公司暫時不太可能，但其他債權人完全可以申請持有漢唐澳銀基金，最終實現參股基金公司的目的。”一位市場人士分析。 “其實，現在很多出了問題的券商都面臨著相同的問題，比如說廣東證券，其旗下基金公司的股權也可能有同樣的命運，畢竟，基金公司作為券商投資中比較優質的資產，以股抵債將是很好一種解決思路。”一些業內人士表示。
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