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消息點(diǎn)評(píng)：據(jù)媒體報(bào)道，有記者從上證50(資訊 行情 論壇)ETF主協(xié)調(diào)人和副主協(xié)調(diào)人銀河證券、國泰君安證券公司獲悉，截止到昨日，在兩個(gè)認(rèn)購日里，個(gè)人投資者詢問的比較多，實(shí)際申購的量并不太大，統(tǒng)計(jì)出來的申購量有限。
造成這一結(jié)果的原因，除了個(gè)人投資者觀望之外，在某種程度上與券商營業(yè)部的實(shí)際認(rèn)購結(jié)果很難及時(shí)上報(bào)有關(guān)。
上證50ETF剛剛進(jìn)入發(fā)行期，個(gè)人投資者抱觀望態(tài)度是可以理解的，其他開放式基金發(fā)行時(shí)也大多遇到過這種現(xiàn)象。
但是，上證50ETF的情況顯得有點(diǎn)特殊。作為我國資本市場上最具創(chuàng)新的金融衍生產(chǎn)品，上證50ETF的特殊性在于創(chuàng)新多，超出了部分投資者能夠接受和理解的范圍。對(duì)基金產(chǎn)品本身不甚理解，自然很難形成群體性的認(rèn)購潮流。在國外的金融衍生品中，ETF已經(jīng)屬于比較普遍和簡單的產(chǎn)品。今后，成熟資本市場的金融衍生產(chǎn)品將會(huì)越來越多地登陸中國資本市場。如何從ETF這個(gè)我國資本市場上最具創(chuàng)新的金融衍生產(chǎn)品起步，形成有效的投資者培訓(xùn)體系，應(yīng)該提上議事日程了。目前，券商推介上證50ETF的重點(diǎn)主要集中在機(jī)構(gòu)投資者上面。由于機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購下單幾乎肯定是在發(fā)行最后一天即12月24日，因此上證50ETF發(fā)行情況還存在很多的未知數(shù)。
機(jī)構(gòu)動(dòng)向：在管理層大力推進(jìn)“國九條”的背景下，股市政策的未來趨勢總體偏好。但是受到國內(nèi)國際多重不確定因素的影響，基金經(jīng)理對(duì)明年股市的走勢，并未表現(xiàn)出明顯的樂觀。招商基金公司在日前的投資策略分析會(huì)上，預(yù)測第四季度上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)的運(yùn)行區(qū)間為1300-1550點(diǎn)。招商基金管理部副總監(jiān)賀慶說，對(duì)于明年的市場他們的觀點(diǎn)是“謹(jǐn)慎樂觀”。賀慶認(rèn)為，影響未來市場股票市場的不確定因素，包括擴(kuò)容壓力、券商危機(jī)、QDII、加息和匯率調(diào)整，后三項(xiàng)在2005年都有可能發(fā)生。賀慶提醒，從前三季度上市公司的財(cái)務(wù)狀況來看，上市公司盈利質(zhì)量在下降。研究員只注重利潤表的公司盈利變化，并沒有重視資產(chǎn)負(fù)債表的質(zhì)量變化。許多公司在存貨、應(yīng)收款、現(xiàn)金流等方面已初步暴露出質(zhì)量下降，這必將影響公司未來的盈利質(zhì)量。湘財(cái)荷銀基金公司投資總監(jiān)江暉認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)加速度停止，但會(huì)保持一個(gè)較快速的增長，進(jìn)入穩(wěn)定增長期。企業(yè)整體的利潤水平明年不再增加，而是會(huì)處于持平狀態(tài)。這時(shí)行業(yè)結(jié)構(gòu)會(huì)出現(xiàn)變化，上游的、基礎(chǔ)性的、原材料的、化工行業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長速度將漸漸回落，經(jīng)濟(jì)增長熱點(diǎn)由上游轉(zhuǎn)移到了中下游。因此，基金選擇股票的行業(yè)和個(gè)股重點(diǎn)，也要從技術(shù)性的和原材料的增長行業(yè)轉(zhuǎn)移到中下游的細(xì)分股。
后市建議：就大盤的走勢技術(shù)看，短線有望在30日均線附近獲得一定支撐。作為“政策底”，1300點(diǎn)的市場地位已基本得到投資者的普遍認(rèn)同，對(duì)股指的支撐作用顯而易見。再具體到板塊，科技股近期表現(xiàn)不凡。在教育傳媒類股票的帶動(dòng)下，數(shù)字電視、網(wǎng)絡(luò)游戲、電子信息、電腦軟件等類別的科技股全線走強(qiáng)。上海貝嶺(資訊 行情 論壇)、東方明珠(資訊 行情 論壇)等個(gè)股，已經(jīng)表現(xiàn)出相當(dāng)強(qiáng)勁的上攻勢頭。此外家電、旅游酒店和商業(yè)等板塊，由于包含消費(fèi)升級(jí)概念，表現(xiàn)相當(dāng)穩(wěn)健。目前，上述板塊處于反彈行情中，場內(nèi)聚集一定的做多動(dòng)力，后市投資者可多加關(guān)注。(張寧)
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