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□ 招商證券 常 錦
鹽田港(資訊 行情 論壇)在今年7月份時進行了大比例的除權，2003年凈利潤77360萬元，同比增長39.17%，每股收益1.32元，凈資產收益率27.96%，每股經營活動凈現金流量0.34元，擬10轉10派10元。良好的業績對于眾多基金來說已是無可挑剔，而10轉10派10元的分配方案大概已是目前為止最登峰造極的分配方案了，可以說，鹽田港是一只典型的基金重
倉藍籌股，但基金并沒有打算永久持有它，昨天鹽田港終于在高位橫盤了近30個交易日后，選擇破位下行，再次讓人們不得不接受一個現實，重倉持有鹽田港的基金無時無刻不想著出貨。
而鹽田港絕對不是個案，昨天燕京啤酒(資訊 行情 論壇)也破位下行。該股同樣是基金的寵兒，2004年一季度，寶康消費、同智、裕華、裕元和湘財合豐繼續增持，并將燕京啤酒納入前十大重倉股，一季度末合計持有1505萬股。2004年基金半年報顯示，共有8家基金將燕京啤酒列為十大重倉股，合計持有2592萬股，基金的增倉力度不言而喻，但是近期的燕京啤酒卻在長時間高位震蕩后放量下行，基金仍在逃離。
還有中集集團(資訊 行情 論壇)、中化國際(資訊 行情 論壇)、蘭花科創(資訊 行情 論壇)等等，基金重倉持有的很多股票，之前都表現出明顯的出貨意愿，只是在一段時間里無所作為，只能靜止。如果有充分的盈利，沒有人相信那些紙上富貴的人舍不得變現，不跌不出貨無非是出不去而已，對基金本身來說，這種出不去的局面也許不算什么難題，實在不行就控盤不跌，但是對于投資者來說，如果真的從本質上認同投資藍籌股，最輕的懲罰可能是浪費時間，因為基金想要出局。如果有少量資金介入正好出貨，如果有大量買進，只有可能下跌，而不是上漲，但是此時此刻沒有多少可能出現接單，所以這些個股控盤高的橫盤，控盤差一些的則陰跌罷了。
對于基金重倉股的分析，是市場最多的話題，從現狀分析，想要獲得利潤，基金重倉股甚至說是雞肋都會勉強，而對于指數的調控，重倉的指標股當然無可比擬，這兩種力量在現在的市場中同時存在著，但是資金總是以盈利為目的，那么增量資金會出現在哪里？如果依據這個判斷反推，接下來的市場熱點，可能還是游資格外看重的垃圾股。
總之，目前大盤的格局可能是，基金重倉股想出貨，但沒有接盤，跌幅應該有限，大盤指標股必然會擔當護盤任務，而這兩者力量可能基本趨于平衡。那么在年底缺少資金、指數又上下兩難之際，低價垃圾股的反復炒作仍有可能是最快的獲利點。
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