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隨著上證50(資訊 行情 論壇)ETF日前正式發售，ETF--這個2004年中國證券市場最重要的創新產品終于跨進了證券市場的大門。業內人士指出，ETF在為廣大投資者提供一種指數投資工具的同時，也會對滬市股價產生一定的調節和影響的作用，并且這種調節和影響將隨著ETF交易的活躍而愈發顯現。
指數投資的優勢在于，投資者根本無須考慮選股，只要大勢判斷正確，便可從中獲
利。以往賺了股指不賺錢的事情將不會發生，投資者也不用擔心因信息不對稱買入高風險股票。
中國內地證券市場成立14年來，廣大股市投資者一直苦于找不到指數投資的工具。ETF的推出后，滬深兩地投資者被真正賦予了一種投資指數的權利。從這個意義上說，ETF給那些希望投資指數的投資者帶來了全新的機會。
鑒于上證50ETF的單位基金凈值與上證50指數保持高度一致，希望投資指數的投資者完全可以根據自己對大勢的判斷，來進行買進或賣出上證50ETF的操作。當他判斷上證50指數即將上漲時買入上證50ETF，當他判斷上證50指數即將下跌時賣出上證50ETF。
12月24日，肯定是一個非常值得關注的日子。一位業內人士對記者說。由于此次上證50ETF的發售方式有所創新，持有上證50成份股單只股票的投資者可以通過17家發售代理機構，以股票換購上證50ETF份額。投資者在網下股票認購日12月24日當天，按照50成份股當日的市價，無需折扣，便可折算成上證50ETF份額。一些業內人士預測，隨著上證50ETF的發售以及12月24日的臨近，上證50成份股和上證50指數會逐漸上揚，到了12月24日當日，不排除個別券商或機構持有的上證50ETF的權重股的股價出現較大幅度上揚的可能。
值得關注的是，由于上證50ETF將在基金合同生效后的三個月內完成建倉，并根據建倉成本公布每一份基金認購份額的折價比率，因此在進入建倉期后，那些已經大量認購上證ETF的機構來說，更愿意看到上證50指數走低，以便以同樣的股票獲得較多的ETF份額。業內人士分析，市場機構對上證50指數在發售和建倉兩個時期的不同態度，將對市場行情產生微妙影響。
對于實力較大的機構，ETF除了可以進行套利外，還可以運用拉升或壓低上證50ETF的辦法來調控股價。例如，機構可以采用連續拉抬上證50ETF價格的辦法，導致上證50ETF的即時價格高出其凈值一大截，人為造成上證50ETF在一二級市場的套利空間。在利益的驅使下，其他機構便會在二級市場大量購置上證50指數的成分股，換成上證50ETF并拋售。盡管如此最終的結果是上證50ETF的市價與其凈值又重新趨于一致，但發動這一行情的機構卻達到了利用其他機構的資金來上推股價的目的。(上海證券報 記者正言)
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