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債券市場(chǎng)
本周先抑后揚(yáng)，周二創(chuàng)局部新低，周三開始反彈，最終收于94.92點(diǎn)，較上周上升0.16%。7年期國(guó)債主導(dǎo)了本輪反彈，主要受新發(fā)行的第10期7年期國(guó)債中標(biāo)利率4.86%的影響。長(zhǎng)期債及浮息債仍然表現(xiàn)欠佳。目前1～5年的收益率曲線變陡，而5年以上收益率曲線仍然過(guò)于平滑，投資者應(yīng)注意中長(zhǎng)期債的投資風(fēng)險(xiǎn)。上海證交所和中國(guó)證券登記結(jié)算公司今日同
時(shí)發(fā)布《上海證券交易所買斷式回購(gòu)交易實(shí)施細(xì)則》、《中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司國(guó)債買斷式回購(gòu)結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》以及《關(guān)于以2004年記賬式(十期)國(guó)債開展買斷式回購(gòu)交易業(yè)務(wù)的通知》。2004年記賬式(十期)國(guó)債將率先試點(diǎn)斷式回購(gòu)交易。未來(lái)國(guó)債市場(chǎng)的做空機(jī)制有可能真正得以完善。
回購(gòu)
交易所回購(gòu)利率本周平穩(wěn)運(yùn)行，R007收于1.6%，銀行間回購(gòu)利率出現(xiàn)止跌趨勢(shì)，R007收于1.95%，交易量略有上升。目前市場(chǎng)資金較為寬裕，市場(chǎng)收益率處于低位，預(yù)計(jì)央行可能提高回籠資金力度，市場(chǎng)利率可能回升。
公開市場(chǎng)操作
本周央行共進(jìn)行三次公開市場(chǎng)操作，發(fā)行1年期央行票據(jù)24億元，中標(biāo)利率3.39%，中標(biāo)利率較上周下降8個(gè)基點(diǎn)；發(fā)行3個(gè)月期央行票據(jù)150億元，中標(biāo)利率2.5%，中標(biāo)利率與上周持平；進(jìn)行50億元7天正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率1.63%，比上周下降2個(gè)基點(diǎn)。可見目前市場(chǎng)利率出現(xiàn)較為快速的下跌。
考慮票據(jù)和正回購(gòu)到期因素，央行本周實(shí)際回籠資金310億元，比上周上升220億元。雖然回籠力度加大，但市場(chǎng)資金仍然寬裕，預(yù)計(jì)央行將在近期逐漸加大資金回籠力度。(泰信基金管理公司供稿)
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