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本報記者 白 嶺 潘 峰
昨日，滬深股市又一次重蹈“黑色星期一”的覆轍，上證綜指和深成指分別下跌1.42%和1.07%，不但均為11月10日以來的單日最大跌幅，而且聯袂擊穿了30日均線。有觀點認為，下跌原因主要在于深滬交易所推出新版上市規則的消息引發了投資者對新股票將要發行的猜想，進而引發兩市大幅跳水。為此，記者采訪了有關業內人士。長盛基金管理有限公司
副總經理鄧瑞祥向記者表示，昨日市場大跌有預期發新股的因素，但更重要的因素則是目前市場仍處于弱市之中。“弱市的最大特征就是對利好麻木，而放大利空效應。在弱市環境下，風吹草動都可能會令股市下跌。”事實上，在他看來，新修訂的《股票上市規則》中有很多東西對市場都是利好。
元富證券上海代表處首席代表翁基能則認為，年底中央將會重點考核宏觀調控的成果，年底前重啟IPO的可能性不高。翁基能說，證監會重新開放IPO前，必須先公布詢價制實施細節，并先找幾家企業做試驗。詢價制試點必須花費一段時間，再加上明年春節長假，證監會要恢復IPO，也要等到明年3月以后。另一位分析人士告訴記者，發行規則出臺跟發行新股沒有必然的關系，新股年內發行不太現實。特別是近期發審委正在重新調整，估計發行新股要緩一段時間。
一方面是股市大盤的寒氣襲人，另一方面，封閉式基金近期上演如火如荼的獨立行情與之形成了鮮明的對照。從11月19日開始，封閉式基金全面上漲。即使周一大盤面對黑色星期一的尷尬，封閉式基金仍大半飄紅，走勢十分堅挺。
日前，對于封閉式基金封轉開模式的探討激活了市場的多重想象空間。從市場表現來看，封閉式基金市價與凈值增長經歷一段較長時期的背離走勢后，基金的市場折價率不斷攀升，內在投資價值日益顯現，而在基金單位凈值普遍回升至面值以上以及由此所帶來的年終分紅預期等成了推動市價上漲的內在動力。
最近幾年時間內，封閉式基金基本上都處于嚴重的折價交易狀態。統計數據顯示，11月底，折價率在20%-30%的封閉式基金有28家，而折價率超過30%的封閉式基金數量也高達25家之多，其中基金普豐、基金同盛、基金豐和等17家基金的折價率都超過了35%。因此以國際估值標準來看，我國封閉式基金嚴重折價之后，也凸顯投資價值。
另外，LOF 基金的發行、ETF基金的即將推出也對封閉式基金二級市場的交易活動產生了一定的刺激。從市場表現來看，中小盤基金無論在業績、市場活躍程度以及折價率方面都明顯強于大盤基金。
據了解，場外資金的進入是推動封閉式基金上漲的主要力量之一。封閉式基金的最大持有人保險公司仍然在增加投入。盡管保險公司對于封閉式基金的高折價率頗多抱怨，保監會的最新統計數據顯示，保險公司在第三季度可能同樣沒有停止對封閉式基金的增持力度。截至9月底投資于基金的保險資金為743.61億元，比去年同期增長了63.29%，比8月增加了60.3億元。
由于巨大的折價優勢，基金市場正在逐漸吸引機構投資者的關注，包括QFII在內的機構都積極增倉封閉式基金，瑞銀華寶在基金漢盛、鴻飛、興安、同德4只基金的新增總投入金額接近4000萬元。另據資料顯示，今年中期封閉式基金前十大持有人持有的基金占總量的比例達到了37.46%，與上年末相比增長了5.14%。
股市自11月以來的反彈，低價小盤股出盡風頭。無獨有偶，此次基金行情也從高折價率、小盤基金發起，這是否是低價超跌革命新開辟的一個戰場，是否是低價超跌概念的深化和延續呢？
市場分析人士認為，目前在A股市場不確定性因素頗多的情況下，高折價的封閉式基金極有可能成為目前中國資本市場的最佳選擇。
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