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文：德盛穩(wěn)健證券投資 基金經(jīng)理錢建
上周市場(chǎng)盡管較為活躍，但指數(shù)卻出現(xiàn)較大下跌，上證綜指一周下跌1.68%，成交額也趨于萎縮，市場(chǎng)重陷震蕩盤跌格局。打破盤局的力量來自于哪里呢？
首先，還是冀望于政策面的推進(jìn)。目前來看，9月、10月份推動(dòng)市場(chǎng)一度走強(qiáng)的各種
利好政策兌現(xiàn)的還不多，僅僅停發(fā)新股也不足以維持市場(chǎng)的穩(wěn)定，市場(chǎng)需要更實(shí)在的扶持政策。而因決定大政方針的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要到12月初才召開，在會(huì)議之前的這段政策真空期，市場(chǎng)保持觀望甚至略有下跌也為正常。我們預(yù)計(jì)市場(chǎng)會(huì)等待該會(huì)議對(duì)明年各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)工作的部署明朗后，再據(jù)此判斷對(duì)相關(guān)行業(yè)和公司的影響，以對(duì)有關(guān)股票重新估值。
其次，冀望于市場(chǎng)熱點(diǎn)的持續(xù)活躍和熱度的升高。盡管最近市場(chǎng)的領(lǐng)漲股多屬于超跌低價(jià)之類，多不為主流研究及投資機(jī)構(gòu)看好，但只要此類市場(chǎng)游資保持一定的進(jìn)場(chǎng)規(guī)模，則市場(chǎng)的熱度還可維持，這可間接的支持市場(chǎng)的穩(wěn)定。但因此類資金的短線特征較為突出，在有一定獲利后往往快速撤退。目前來看，超跌低價(jià)股整體的短線升幅不小，已足以讓短線游資獲利撤退。所以，依賴于此類個(gè)股促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定的希望不大。
再次，權(quán)重指標(biāo)股的跌勢(shì)能否停止。由于不少基金重倉的藍(lán)籌股升幅已高，基于基金持有人的年底分紅壓力，此類個(gè)股多被逐步減持，這直接導(dǎo)致了對(duì)指數(shù)的極大壓力。預(yù)料這一過程會(huì)持續(xù)到12月才會(huì)結(jié)束，而到時(shí)ETF的進(jìn)場(chǎng)將會(huì)成為此類個(gè)股止跌上揚(yáng)的契機(jī)。
因此，從時(shí)間角度判斷，該盤局可能會(huì)維持到12月中旬，才有可能在新的變化力量主導(dǎo)下走出盤局。(國(guó)聯(lián)安基金管理公司供稿)
基金一周凈值(2004年11月22日至11月26日)
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日期
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德盛穩(wěn)健
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德盛小盤
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單位凈值 |
累計(jì)凈值 |
單位凈值 |
累計(jì)凈值 |
20041122 |
1.013 |
1.073 |
0.983 |
0.983 |
20041123 |
1.005 |
1.065 |
0.978 |
0.978 |
20041124 |
1.005 |
1.065 |
0.974 |
0.974 |
20041125 |
1.005 |
1.065 |
0.973 |
0.973 |
20041126 |
1.001 |
1.061 |
0.973 |
0.973 |
| 資料來源：國(guó)聯(lián)安基金 |
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