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本周股指在接觸到半年線后就遇阻回落，說明半年線的反壓很大，但有意思的是，股指又跌幅不大，如此走勢的背后反映出什么樣的資金動向呢?
游資減倉意愿強烈
近期游資無疑是引導盤面熱點潮流的主導性力量，但從本周盤面來看，游資們減倉的
意愿較為強烈，尤其是體現在這么兩個板塊：
一是ST板塊。本周初，ST板塊一度狂漲，甚至出現了61只ST股觸及5%漲停的奇觀，由此可見ST股的熱度。但是本周三，風云突變，ST板塊突然出現暴跌，直到本周五才有所緩和。看來，沒有業績基礎的ST股漲升底氣不足，入駐其中的熱錢略有賺頭就蜂擁而出了。
二是重組題材股，這在撫順特鋼(資訊 行情 論壇)、中科健(資訊 行情 論壇)等股上體現得最為明顯。撫順特鋼借助朦朧重組題材，前期一度漲幅超過100%，但可惜本周山西晉煤集團借殼撫順特鋼的信息終于水落石出，在公告當日，撫順特鋼就遇到了龐大的拋盤，出現了大幅下跌走勢。而中科健也是在公告了大股東即將更換的信息之后出現跌停板走勢。看來，熱錢仍未能脫離利好出盡是利空的炒作模式。
券商要減負
盤面顯示不僅僅熱錢有減倉的跡象，券商重倉股也有意圖出貨的特征，最為典型的莫過于魯能泰山(資訊 行情 論壇)，該股周三、周四放量對倒，周五，圖窮匕現，放量跌停，看來券商的日子到年底越來越不好過。
俗話說，屋漏偏逢連陰雨。今年券商遇到了新的會計準則，即對自營業務要計提減值準備，這樣就促使券商自營思路有所改變。因為在前些年，虧損了也無謂，反正不會對報表產生影響。但今年不一樣了，這自然會影響到券商的心理。同時，今年券商監管思路也發生了諸多變化，扶優汰弱必然會使得更多的券商為了自救，將迫不得已套現重倉股以獲得寶貴的現金流。因此，年底券商重倉股必然會出現諸多怪異走勢，魯能泰山不過是“先驅”罷了。故我們建議投資者對券商重倉股要仔細區別，謹防魯能泰山第二所帶來的投資風險。
基金在調倉中顯露新投資方向
本周，基金仍然進行著艱難的調倉工作。一方面是對業績增長乏力或透支未來業績的個股予以減倉；另一方面則是對行業復蘇或業績出現極強變化的個股予以增倉，從而昭示著基金們開始準備2005年的操作了。就本周盤面看，兩類個股受到青睞：
一是行業復蘇概念股，包括白酒、零售業等。白酒行業經過了近六年的行業總量下滑之后，2003年底獲得拐點支撐，2004年上半年繼續增長，這一切源于行業調整使得中高檔白酒成為白酒行業復蘇的領軍力量。而從近期相關研究報告來看，以水井坊為知名品牌的全興股份(資訊 行情 論壇)有望成為績優新貴，山西汾酒(資訊 行情 論壇)也有著業績恢復性增長的可能。零售業中的西單商場(資訊 行情 論壇)、南京中商(資訊 行情 論壇)等個股也有資金加倉的跡象。
二是在明后兩年業績能夠保持高速增長的個股也有著明顯的資金加倉跡象。如桂冠電力(資訊 行情 論壇)，今年、明年及后年均有著新的電源項目投產，從而保證公司業績能夠持續增長。更何況，公司控股股東變為大唐集團，有可能收購大唐集團在廣西、四川等地的水電資產，賦予了公司進一步增長的空間。該股近期一直維持著上升通道，機構活躍跡象非常明顯。類似個股尚有博匯紙業(資訊 行情 論壇)、岳陽紙業(資訊 行情 論壇)、澄星股份(資訊 行情 論壇)、風神股份(資訊 行情 論壇)、威孚高科(資訊 行情 論壇)等。(上海證券報 江蘇天鼎)
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