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本周超跌題材股輪番上陣，持續(xù)活躍之時，基金重倉股卻繼續(xù)陷入調整。從目前情況來看，整個藍籌股板塊仍處于“估值僵持”階段，缺乏令人信服的龍頭領漲品種。但從最近兩年藍籌股龍頭品種的出現(xiàn)趨勢來看，筆者認為具備市場號召力的新藍籌龍頭品種已經(jīng)處于醞釀之中，建議投資者關注如下兩方面。
首先，行業(yè)獨特，缺乏類比定價，籌資規(guī)模巨大的新發(fā)藍籌股最有可能成為市場龍
頭，如早期的皖通高速(資訊 行情 論壇)、中國聯(lián)通(資訊 行情 論壇)，近期的長江電力(資訊 行情 論壇)等。在新的大盤藍籌股發(fā)行上市之前，股票通常都經(jīng)歷了一輪幅度較大、時間較長的中級調整，市場估值體系也因連續(xù)下跌而陷入模糊不清狀態(tài)，在市場跌勢尾聲發(fā)行的大型藍籌股基本起到了“價值標桿”的作用，其上市后若進一步出現(xiàn)“低開高走”，在多數(shù)情況下都將引導市場信心重新恢復，并誘發(fā)一波中級升勢。從目前的市場情況來看，滬深兩市總體上已經(jīng)持續(xù)走弱近八個月，有關“股市危機”和“估值標準”的討論再度出現(xiàn)，期間雖然有一波政策預期下的反彈，但并沒有引導市場走出4月份以來的下跌趨勢。因此，筆者預計下階段大盤藍籌股一旦開閘發(fā)行，很可能成為市場走出困境的重要轉機。但可惜的是，由于多方面因素制約，新股發(fā)行正在被無限期延后，這給投機資金活躍提供了溫床，卻延緩了市場借助藍籌股重新確立升勢的時間。
其次，如果排除上述新發(fā)大藍籌因素，市場中出現(xiàn)的一些重大事件也值得關注，在條件成熟時也可能誘發(fā)市場走強，如2003年3月，投資者一直擔心的聯(lián)通戰(zhàn)略法人股解凍卻成為了市場重拾升勢的重大契機。筆者認為近期值得關注的重大事件包括兩方面：
一是上證50(資訊 行情 論壇)ETF推出后對大市值股票戰(zhàn)略價值的提升。上證50指數(shù)，上證50ETF套利以及正在研究中的股指期貨，預示著大市值股票在未來的指數(shù)化金融創(chuàng)新中占有不可替代的地位，其潛在的金融套利功能至少與股票基本面所決定的內在價值同等重要。因此，一旦市場對大市值股票新的投資價值有了重新定位，那么新一輪升勢也很可能就此確立。從當前上證50樣本股的流通市值排序上來看，中國聯(lián)通、長江電力、招商銀行(資訊 行情 論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)、上海機場(資訊 行情 論壇)和寶鋼股份(資訊 行情 論壇)6只股票的流通市值均超過100億，合計占上證50樣本股總流通市值的37%。ETF發(fā)行成功之后，增量資金將首先流入上述6只權重最大的股票。而從這6只股票的價格走勢上來看，其中4只股票的股價均已經(jīng)在今年經(jīng)歷了一輪比較激烈的股價調整過程，而從中國聯(lián)通、招商銀行、中國石化和寶鋼股份這4只股票的長期基本面情況來看，其中長期成長性和內在戰(zhàn)略投資價值也不容置疑。
二是處于上升周期的優(yōu)勢行業(yè)如果出現(xiàn)大規(guī)模重組，則意味著新的大盤藍籌很可能重生，如前期的武鋼股份(資訊 行情 論壇)、TCL集團(資訊 行情 論壇)等。從目前情況來看，最值得投資者關注的就是零售百貨業(yè)的新龍頭百聯(lián)股份(資訊 行情 論壇)。從基本面來看，國內零售業(yè)明年將面臨消費趨旺和行業(yè)完全開放的雙重契機，購并重組很可能成為業(yè)內常態(tài)。當前零售類上市公司中盡管有蘇寧、大商這樣的高成長公司，但是明顯缺乏一個規(guī)模優(yōu)勢顯著的旗艦公司，百聯(lián)股份的出現(xiàn)恰好彌補了零售業(yè)板塊的不足。因此，一旦百聯(lián)股份完成停牌期間的籌碼重新布局過程，該股很可能成為未來主流熱點中的領漲品種之一。另外，鋼鐵行業(yè)中的鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)也具備同樣的投資機遇，在明年板材價格仍可能繼續(xù)上漲的背景下，鞍鋼新軋的整體上市無疑將進一步提高其行業(yè)競爭力。
總體來看，盡管當前藍籌股板塊處于混沌之中，但我們仍然可以洞察出市場正在醞釀著發(fā)力的契機。當然，從謹慎角度出發(fā)，在藍籌股的領漲龍頭尚未出現(xiàn)之前，投資者還是以輕倉觀望為主。(上海證券報 興業(yè)證券 王春)
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