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經過長時間的等待，上海證券交易所交易型《開放式指數基金業務實施細則》以及《登記結算業務實施細則》終于出臺了。作為首只交易型開放式指數基金(ETF)，上證50(資訊 行情 論壇)ETF將由華夏基金管理有限公司推出。
主持人：上證50ETF，也就是以投資上證50指數樣本股為組合的、可上市交易的開放式基金。因此，它有三層含義：一是ETF持有的是上證50指數成份股，是完全模擬的被動式
投資；二是ETF可以申購和贖回，屬于開放式基金；三是與其他開放式基金不同，ETF可以在二級市場上進行交易。那么，這樣的基金是如何運作的，普通投資者可不可以參與呢？
海通證券李汝明：ETF的申購和贖回與其他基金有所不同。其他基金申購贖回都是用現金結算，而ETF則是用組合股票，而且最低限額為100萬份。也就是說，申購的時候用手中上證50指數的股票轉換成100萬份ETF基金份額，贖回時也是換回股票。因此，除了第一次認購時中小投資者可以參與外，申購贖回一般都是由大機構參與的。
主持人：據說大機構可以通過ETF的市場價格與以上證50指數為基礎的凈值之間的差價進行套利，這樣會不會影響投資效果呢？
海通證券李汝明：一般不會。由于機構申購贖回的份額很大，一般價格與凈值超過千分之五，機構就有利可圖，因此價格偏差不會過大；交易細則也對此有所限制和規定。因此，我認為對一個不太會挑選股票的投資者來說，買ETF是一個不錯的選擇。
投資人萬軍：作為指數投資的ETF實際上是組合投資、價值投資的具體體現，它不但使投資簡單化、標準化，還能在一定程度上起到分散風險的作用。因為選一只股票風險會很大，而買一個綜合50只股票的指數基金，風險會降低許多。
(本期主持人 劉暢)
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